20萬美元存款討不回 康乃狄克州警告海外DeFi交易所風險

美國康乃狄克州對民眾使用海外去中心化金融（DeFi）加密貨幣交易所發出消費者警告，起因是一名居民遭誘騙存入20萬美元（約新台幣620萬元）後，資金至今無法取回。

康乃狄克州檢察總長威廉·童（William Tong）於3日發布的新聞稿中指出，未受美國州及聯邦監管的海外DeFi交易所，會讓投資人暴露在鉅額虧損、過高槓桿與資安風險之中。這份警告列舉了GMX、Gains Network、dYdX、Aevo、Drift Protocol、Vertex Protocol與Hyperliquid（HYPE）作為案例。

檢察總長辦公室並未公開這起20萬美元損失事件涉及哪一家交易所。當局說明，受害者遭一名自稱認識的人士誘騙，把資金存入未受監管的DeFi交易所，如今仍無法取回這筆錢。

童檢察總長表示：「這些平台的設計，就是靠著標榜輕鬆入場與更高報酬來吸引投資人。」他接著說：「一旦出問題，投資人幾乎得不到任何救濟，而平台卻把獲利收進口袋——這一點，他們可不會拿出來宣傳。」他並直言：「這不是創新,而是剝削。」這番話點出了監管落差被平台用作獲利工具的核心問題。

康乃狄克州銀行局局長霍爾赫·裴瑞茲（Jorge Perez）在同一份新聞稿中表示：「未受監管的海外加密貨幣平台，對康乃狄克州消費者構成重大且隱而不顯的金融風險。」他強調，凡是刻意規避美國監督的平台,一旦發生糾紛，消費者就不該期待有任何保障機制。

這次警告的核心，在於「DeFi」這個名稱與實際運作方式之間的落差。DeFi一詞原意是透過智能合約與錢包、不經中介機構就能使用金融服務，但當局認為，部分大型平台實際上採取的是註冊於海外的中心化營運架構。

不需身分驗證（KYC）、僅憑數位錢包就能交易，也被列為風險之一。當識別身分與司法管轄規範都相當鬆散時,一旦發生詐騙或糾紛,使用者究竟能在哪個法律體系下尋求救濟，往往變得模糊不清。

商品結構本身也被點名有問題。警告文指出，部分海外平台提供高達50倍、100倍甚至最高250倍的槓桿。警告文並提到，這些平台還提供與蘋果（AAPL）、特斯拉（TSLA）、輝達（NVDA）、SpaceX等美國企業股價連動的永續合約，但這並非真正買進股票，而是針對合成價格下注的結構。

永續合約是一種沒有到期日、跟隨標的資產價格波動而設計的衍生性商品。一旦疊加槓桿，損益幅度可能遠超過價格本身的波動，保證金一旦不足，部位遭強制平倉的清算風險也隨之升高。

Hyperliquid在警告文中被特別點名。康乃狄克州檢察總長辦公室指出，Hyperliquid約有22.6%的流量來自美國。這被當局拿來作為例證，說明即便平台聲稱禁止美國用戶使用，透過VPN（虛擬私人網路）與公開API，美國使用者依然能夠進入這些平台。

英國金融行為監理局（FCA）也在5月21日將Hyperliquid列入警示名單。FCA指出，該業者未在英國取得執照，用戶因此無法獲得金融監察專員服務與金融服務補償計畫的保障。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）則於5月29日發布一份關於永續合約上市的政策聲明，同時也發布命令，允許參考比特幣（BTC）現貨價格的永續合約掛牌交易。換句話說，一邊是把在岸商品逐步納入正式監管體系，另一邊則是對海外未受監管平台的消費者風險提出警告，兩股趨勢同時並行。

康乃狄克州近來在衍生性商品與線上交易涉及的司法管轄爭議上，態度也相當積極。本報先前報導，康乃狄克州曾提起訴訟，試圖阻止Kalshi在未取得許可的情況下提供體育預測合約。這次的DeFi警告，同樣延續著消費者保護與監管管轄界線這條主軸。

康乃狄克州州法也要求業者告知消費者虛擬貨幣交易具有不可逆性。該州法規要求業者提供警語，說明因詐騙或意外造成的損失可能無法追回，且虛擬貨幣交易一旦完成便無法撤銷。

此次措施並非針對特定平台的制裁，而是一份消費者警告，再次提醒民眾使用海外未受監管平台時，資金追回的可能性有其侷限。康乃狄克州檢察總長辦公室呼籲，若消費者遭遇加密貨幣詐騙或發現可疑案例，應向當局舉報。