營收年增25%！Zscaler第四財季受AI資安需求帶動

資安業者Zscaler（Zscaler，代號：ZS）公布2026財年第四財季營收達8億9818萬5000美元，較去年同期成長25%。根據CNBC報導，AI風險擴大帶動企業採購資安工具的需求，成為這次業績改善的背景。

Zscaler於韓國時間4日公布財報，本次財報涵蓋截至7月31日的第四財季，調整後每股盈餘為1.19美元。CNBC引述LSEG（倫敦證券交易所集團）彙整的市場預估指出，分析師原先預期營收為8億7700萬美元、調整後每股盈餘為1.09美元，本季表現雙雙優於預期。

本季淨損為336萬9000美元，較去年同期的1757萬8000美元大幅收斂。稀釋後每股淨損為0.02美元。

非公認會計原則（Non-GAAP）營業利益為2億1843萬8000美元，占營收比重達24%，高於去年同期的22%。

反映訂閱制業務動能的「年度經常性收入（ARR）」達37億7000萬美元，超越CNBC引述StreetAccount預估的37億5000萬美元，較去年同期成長25%。

ARR的成長顯示企業客戶的資安訂閱需求持續不墜，也意味著這次業績改善並非來自一次性收入，而是建立在可重複收取的訂閱基礎之上，這點也是市場後續觀察的重點。

Zscaler執行長傑伊·喬德里（Jay Chaudhry）在財報中表示：「AI是Zscaler成立以來最重要的機會之一。」他說明，公司採用將使用者、工作負載、據點與代理（agent）直接連接至所需應用程式的架構，可同時因應AI代理威脅，並強化企業導入AI模型時的安全性。

「零信任（Zero Trust）」是一種不預設信任內部網路使用者、而是持續驗證存取者身分與權限的資安架構，與傳統以內外網劃分安全邊界的做法不同。隨著企業系統延伸至雲端、遠端連線與自動化代理，這套架構近來重新受到關注。

喬德里在接受CNBC專訪時，針對公司近期推出的AI代理專用零信任產品表示「非常樂觀」。他認為該產品已展現初期成長動能,預期將在2028與2029財年快速擴張。

這番說法屬於公司經營層的展望，實際能否轉化為營收貢獻，仍須觀察後續財報與ARR走勢才能確認。

與AI相關的資安訂單也是本次財報說明的重點之一。CNBC報導指出，Zscaler最近一年的AI資安訂單金額達1億美元，本季更較上一季成長逾50%。

市場目前關注的重點，是AI導入帶動的投資是否會從半導體與資料中心，進一步延伸至資安支出。本刊此前也曾報導，資安業者陸續公布財報之際，AI資安需求究竟能在多大程度上反映在實際營收與合約指標上，將成為觀察重點。

Zscaler同時提出財測，預期2027財年第一財季營收為9億3500萬至9億3900萬美元，調整後每股盈餘預估為1.15至1.16美元。

公司並公布2027全財年營收展望為39億800萬至39億3800萬美元，調整後每股盈餘預估為4.86至4.90美元。

CNBC報導指出，Zscaler股價在財報公布後上漲。同一報導也提到，該公司股價今年以來累計下跌20%，走勢與部分創下歷史新高的資安同業不同。