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儘管比特幣(BTC)挖礦業近一年來面臨史上最嚴重的收益下滑，不少礦工卻依然選擇持有資產、不輕言賣出。根據鏈上數據分析平台 CryptoQuant 的最新報告（6 月 22 日），礦工整體收入雖明顯減少，但拋售壓力卻反而持續下降，展現出「長期持有」（HODL）策略的韌性與信心。
CryptoQuant 提到，礦工於 6 月 22 日的單日收益降至約 3,400 萬美元，創下 2 個月以來新低，也逼近自去年 4 月以來的最低紀錄。此次收益下滑主要與比特幣價格盤整及交易手續費收入下滑有關，加上四月進行區塊獎勵減半，從每區塊 6.25 BTC 降為 3.125 BTC，導致整體獲利能力大幅萎縮。
同時，網路算力（Hashrate）亦呈下降趨勢，進一步反映產業面壓力。自 6 月 16 日以來，比特幣全網算力已下跌 3.5%，為 2024 年 7 月以來的最大跌幅。回顧四月減半後，算力亦曾一度暴跌 8.4%，均說明礦工正面臨營運成本與收益結構的雙重挑戰。
然而，在獲利持續縮水之際，礦工將比特幣轉入交易所的頻率卻大幅下滑。今年年初，每日平均有超過 23,000 枚比特幣進入交易所，近期卻已降至約 6,000 枚。評論：這表示礦工尚未陷入恐慌，選擇繼續持幣，等待市場復甦。
CryptoQuant 解釋，這一現象反映出礦工目前仍有約 48% 的未實現利潤（NUPL），因此仍希望透過拉長持倉週期，最大限度累積收益。
特別值得注意的是，持幣數量介於 100 到 1,000 BTC 間的中大型礦工錢包地址，自今年 3 月底以來，其總餘額已從 61,000 BTC 增加至 65,000 BTC。這為自 2024 年 11 月以來的新高水準，顯示他們也同樣看好比特幣未來的進一步上漲空間。
此外，自 2009 年至 2011 年「中本聰時代」起便參與比特幣挖礦的長期礦工，也展現高度的審慎與信心。今年他們僅賣出約 150 BTC，遠低於去年全年交易的 1 萬枚以上。評論：這群資歷最深的早期參與者尚未賣出，無疑給予市場一針強心劑。
總體而言，雖然市場面臨階段性調整，礦工收入壓縮，加密社群仍維持對比特幣的長期「詞」看漲態度。種種鏈上數據反映礦工們對於「詞」比特幣信念未減，支持其作為「詞」儲值資產潛力的立場仍然堅定。
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