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美國「第九巡迴上訴法院」（Ninth Circuit Court of Appeals）於28日裁定，與體育賽事掛鉤的預測市場合約很難被視為「商品交易法」下的互換（swap）。這項判決讓卡爾希(Kalshi)原本希望暫緩內華達州博彩監管的臨時禁令，並未恢復效力。
法院在判決書中指出，卡爾希未能證明聯邦商品交易法應優先適用於內華達州的博彩監管。合議庭認為，卡爾希的體育賽事合約具備「體育博彩」性質，卡爾希也沒有充分證明聯邦法規的優先適用性，足以排除內華達州的博彩監管。
這項結果與今年4月「第三巡迴上訴法院」在紐澤西州案件中的判斷相互矛盾。當時第三巡迴法院認定，卡爾希的體育賽事合約屬於互換，聯邦監管可能優先於州監管。根據CNBC報導，這次判決讓預測市場業者與各州博彩監管機關之間的法律衝突，未來很可能得交由聯邦最高法院裁定。
評論：兩個巡迴法院對同一家公司、性質相近的合約做出相反認定，凸顯美國聯邦與各州在預測市場監管上的灰色地帶。在最高法院出手釐清之前，卡爾希在不同州的營運恐將持續面臨不一致的法律風險。
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