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比特幣（BTC）多空週期指標於8月26日來到0.042，時隔2025年10月以來首度重返多頭區間。鏈上獲利指標顯示，目前水準已優於長期均值。
CryptoQuant創辦人Ki Young Ju於27日在X發文表示：「比特幣的熊市週期已經結束。」Cointelegraph報導指出，這是該指標自2025年10月初以來首度轉為正值。
CryptoQuant的多空週期指標，是以獲利指數與365日移動平均線的差值計算而成。獲利指數涵蓋市值對已實現價值比（MVRV）、淨未實現損益（NUPL）、已花費產出利潤比（SOPR）等多項鏈上獲利指標。
MVRV透過比較市值與已實現價值，反映投資人整體獲利水位；NUPL呈現尚未實現的損益狀態；SOPR則顯示代幣轉手時實際兌現的損益比例。
當多空週期指標由負轉正，代表獲利指標已優於365日均值，市場參與者無論是已實現或未實現的損益，都比熊市階段更為改善。
本輪週期低點出現在2月5日，當時BTC/USD一度跌至6萬美元，指標則來到-1.244，顯示極度熊市狀態。
截至目前有完整數據可查的最新時點——8月26日，指標已回升至0.042。單就這項指標而言，市場已脫離熊市、重返多頭區間。
這次轉折與Ki Young Ju先前對熊市結束的判斷相互呼應。本站先前報導，Ki Young Ju曾指出現貨與永續期貨需求同步轉為正值的走勢，是他判斷熊市結束的觀察指標。
不過，指標轉向並不代表價格方向立即確立。本站先前也報導過，即使8項拋售指標同時亮燈，也不代表比特幣底部已經確認的分析。
Cointelegraph報導指出，市場對近期BTC反彈是否代表總體下跌趨勢終結，看法分歧。部分聲音擔憂需求不足恐讓BTC/USD再度走跌，現貨價格之上的流動性障礙也被提出討論。
交易員暨分析師Rekt Capital則提出看法，認為市場需在8月月線收盤時，確認價格是否突破自2025年10月延續至今的下降壓力趨勢線。這意味著鏈上指標改善與價格趨勢確認，仍屬兩個需要分別觀察的問題。
目前市場處於這樣的階段：指標雖已顯示重返多頭區間，但價格能否延續回升，仍需另行確認條件是否成立。8月月線收盤時能否突破下降壓力趨勢線，將是下一步觀察重點。
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