Solana(SOL) 質押 ETF 上市在即　REX Shares 繞過 19b-4 程序引領加密 ETF 創新

根據 CoinDesk 的報導，於 5 日（當地時間），加密貨幣 ETF 專門發行商 REX Shares 預備推出美國首檔基於 Solana(SOL) 質押的指數型基金（ETF），目前正進入上市前的最後準備階段。外媒與業界專家普遍分析指出，該公司成功回應美國證券交易委員會（SEC）的相關意見，有效加速核准與上市進程。

ETF 分析師 Eric Balchunas（艾瑞克·巴爾楚納斯）當天透過社群平台 X 表示，REX Shares 已提交更新版的投資說明書，內容納入更多關於 ETF 結構的細節，也回應了 SEC 多項關切。他指出：「現在看起來幾乎所有準備都已完成，ETF 上市可能就在眼前。」

此次 ETF 採用一種特殊的 C 公司（C-Corp）結構，這本是美國 ETF 業界少見的模式，也曾因與現行 6C-11 規則不符而面臨 SEC 抗拒。不過，ETF Store 執行長 Nate Geraci（奈特·傑拉奇）於同日也在 X 發文指出，SEC 對該結構的態度正在軟化。他表示：「雖然這個模型在以前被 SEC 所質疑，但如今 SEC 似乎越來越能接受這種依《1940年投資公司法》建立的創新架構。」他更強調：「這可能只是開始。」

值得注意的是，這檔 Solana ETF 是依另一類監管途徑設計，無需經過傳統的 19b-4 上市核准程序。ETF 分析師 James Seyffart（詹姆斯·賽福特）表示：「REX Shares 提出的 Solana 質押 ETF 結構，是現行制度下極少數能繞過傳統流程的例子。」他補充，這在目前多檔等待 SEC 審查的質押型 ETF 案件中顯得相當獨特。

彙整多位專家的觀察，SEC 目前對該 ETF 結構的法律風險評估傾向保守樂觀。奈特·傑拉奇補充說：「我認為 SEC 的大多數評論已獲充分回應，這波加密 ETF 市場的新篇章即將開啟。」艾瑞克·巴爾楚納斯也分享了一封據稱來自 SEC 的電子郵件，內容顯示項目準備完成，進一步佐證 ETF 即將上市的說法。

近期 Solana(SOL) 因價格上升與質押需求活絡，再度吸引市場目光。若該 ETF 成功上市，將有機會透過機構資金直接參與質押機制，為加密資產投資帶來嶄新里程碑。此舉不僅拓展大型資金的配置選項，也可能進一步推動 Solana 生態系的增長。

評論：Solana 質押 ETF 若在無需 19b-4 程序下成功上市，將為整體加密 ETF 市場帶來重要突破，也可望作為其他質押型資產推動 ETF 結構創新的先例。