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美國比特幣公司(American Bitcoin Corp.，ABTC)高層近日將比特幣財庫股與現貨比特幣(BTC)或ETF的差異，聚焦在「每股比特幣持有量」這項指標上。
美國比特幣公司執行長麥可·何(Michael Ho)在香港「Bitcoin Asia 2026」座談會上表示，比特幣財庫企業有別於現貨BTC與ETF的差異化關鍵，在於「每股比特幣持有量成長的潛力」。根據Foresight News於28日(南韓時間)下午4時2分的現場報導，何執行長指出，無論是美國比特幣公司或同場其他企業，核心關鍵在於每股比特幣持有量能否每季持續增加，而這取決於經營團隊的決策與資本配置方式。評論：這番發言把比特幣財庫股定位成經營成效會直接反映在指標上的企業結構，而非單純的比特幣持有工具。
ETF若是把現貨比特幣曝險單純化的商品，財庫企業則被形容為能讓經營團隊在挖礦、購入與資本配置上的判斷，反映到每股比特幣指標之中。
美國比特幣公司表示，公司將挖礦設備ASIC視為生產比特幣的「硬資產基礎設施」，並利用既有的比特幣儲備營運礦機，以比特幣創造比特幣收益。
這項邏輯也呼應公司第2季財報內容。本網先前報導，美國比特幣公司公開了第2季產量與持有量雙雙擴大的成績。根據該公司第2季財報，截至6月30日比特幣持有量約8002顆，較3月31日的約7021顆增加約981顆，成長14%。同期每股聰(satoshi)數量從約9943增加至約1萬989，成長11%；第2季每枚比特幣的挖礦成本約為3萬6500美元。
同場座談中，Treasury創辦人暨執行長Khing Oei表示，正與投資銀行洽談整併股價低於淨資產價值、規模較小的財庫企業的方案。他說明，這樣的整併對雙方都可能有利，效果上等同於以低於現貨的價格買進比特幣。評論：這反映出中小型比特幣財庫企業之間，透過整併提升每股比特幣持有量效率的可能性正受到討論。
不過，每股比特幣持有量是否真的持續成長，仍須透過各公司的公開財報與實際指標逐一確認。此次發言主要說明的是ETF與比特幣財庫企業之間的結構性差異。
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