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南韓生技美妝集團PharmaResearch(214450)上半年在美妝出口帶動下繳出歷來最佳財報成績單，股價自6月低點以來也已反彈67%。
《韓國經濟》報導，PharmaResearch於27日在KOSDAQ市場收盤價43萬2500韓元，較前一交易日下跌2.15%。以最近一個月計算，股價上漲17.30%；若與6月8日創下的年內低點25萬9000韓元相比，漲幅達67%。
同期間外資買超PharmaResearch股票金額達850億韓元。27日盤中受南韓央行（韓國銀行）升息影響走弱，但拉長一個月來看，資金動向與獲利改善預期同步反映在股價上。
股價反彈的背後，是「美妝出口」業務營收的快速擴張。PharmaResearch於7日發布的財報資料顯示，今年上半年合併營收為3248億韓元，營業利益1238億韓元。
營收較去年同期成長26%，營業利益成長23%。上半年出口額為1428億韓元，年增47%；其中美妝出口大增92%。
第二季財報也可看出美妝比重持續擴大。PharmaResearch第二季合併營收為1787億韓元，營業利益665億韓元。
其中美妝營收為602億韓元，出口部分達436億韓元。美妝內銷與出口較去年同期分別成長47%與124%。
PharmaResearch以「Rejuran」為核心的醫療器材事業與美妝事業並行擴張。公司公布的第二季醫療器材營收為967億韓元，美妝營收為602億韓元。
美妝部門的成長，主要來自東南亞線上通路與美國主要零售通路銷售擴大，使原本以醫療器材為主的營收結構，多了美妝出口這條新成長軸線。
證券業的企業分析報告也反映了這樣的營收結構變化。尚想人證券將PharmaResearch目標股價從54萬韓元上調至61萬韓元。
尚想人證券研究員河泰基（Ha Tae-gi）表示：「雖然Rejuran在韓國國內的營收成長率將會放緩，但隨著出口快速成長，整體醫療器材Rejuran營收有望維持穩定成長。」他認為，出口擴大有機會彌補內需成長趨緩的部分。
河泰基也將美妝部門視為新的成長動能。他表示：「國內Rejuran美妝雖仍將維持高成長，但在市場規模更大的海外市場，成長幅度可望進一步擴大」，並提到「尤其可能以美國市場為中心快速成長，帶動全公司營收成長進入由此驅動的新階段」。
美妝出口成長也帶動南韓美妝類股整體受到市場關注。南韓美妝暫定出口額在8月1日至20日期間較去年同期成長67.06%，達8億1791萬美元（約1兆1330億韓元）。
不過，目標股價僅反映券商本身的分析與假設。實際股價走勢與個別公司財報表現，仍將取決於Rejuran出口的持續性、美妝海外通路營收，以及營業利益率變化等變數。
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