哈馬克：聯準會獨立性須堅守 升息立場不變

克里夫蘭聯邦準備銀行(Cleveland Fed)總裁貝絲·哈馬克(Beth Hammack)表示，聯準會(Fed)必須同時堅守獨立性與問責制，貨幣政策判斷不能被短期政治壓力左右，唯有如此才能達成物價穩定目標。

根據雅虎財經(Yahoo Finance)8月11日公開的專訪，哈馬克針對川普總統試圖解除一名聯準會理事職務一事表示，「維持聯準會的獨立性很重要」。她說明，貨幣政策決策者必須不受政治壓力干擾，才能達成國會賦予的最大就業與物價穩定雙重目標。

這番發言與其說是宣布新政策，不如說是再次確認中央銀行制度的基本原則。聯準會在官方說明中將自身定位為「政府體制內的獨立機構」，同時強調對國會與大眾負有問責。

聯準會的核心職責就是最大就業與物價穩定。哈馬克指出，獨立性、透明度與問責制不應分開看待，赴國會作證、與民選官員會面也都屬於這個框架之內。

她所說的獨立性，並不代表聯準會不受任何監督。這個詞真正的意思是，短期政治要求或政府融資需求不該左右利率決策，貨幣政策的判斷必須與這些因素切割開來。

這個原則的背景，要追溯到1951年美國財政部與聯準會達成的協議。根據聯準會歷史資料，這項協議把政府債務管理與貨幣政策分開，奠定了現代聯準會獨立性的基礎。

在此之前，聯準會為配合戰時財政融資，長期把利率壓在低檔。協議簽署後，聯準會才逐漸擁有為物價穩定而調整貨幣政策的空間，財政部則專責政府借款與債務管理，這樣的分工延續至今。

簡單來說，美國財政部透過發行公債來籌措政府資金並管理債務，聯準會則透過調整基準利率與貨幣政策來管理物價與就業狀況。

一旦兩者的界線模糊，為減輕財政負擔而要求降息的壓力就可能升高，屆時中央銀行對抗通膨的信譽也會同步受到考驗。

哈馬克近期的發言也與升息論戰有關。她在8月13日公開的談話中維持既有立場，認為要把通膨拉回2%目標，仍需要立即升息。

克里夫蘭聯邦準備銀行稍早在3月6日的聲明中提到，哈馬克曾表示，法治、深且具流動性的資本市場、以及獨立的中央銀行，是維繫美元國際地位的關鍵條件。她並說，聯準會的獨立性與對國會的問責，對維持全球對2%物價目標的信心至關重要。

就加密貨幣市場而言，這番發言本身並非直接的監管或商品議題。不過利率、長天期公債殖利率與美元走勢，都是牽動比特幣(BTC)、以太幣(ETH)等風險資產價格環境的總體變數。

本媒體先前已報導哈馬克總裁以因應通膨為由強調需要進一步緊縮措施，當時的發言同樣是基於物價仍高於2%目標、政策利率須進一步抑制經濟活動的問題意識。

近期美國財政部擴大收購長天期公債的討論，以及利率路徑可能出現的變化，是黃金與比特幣同時被提及的背景之一。不過，哈馬克此次談及獨立性的發言，是否直接引發加密貨幣市場的即時價格波動，目前並未獲得證實。

整體而言，這是一個必須同時考慮聯準會與財政部角色分工、物價目標與利率路徑的總體經濟議題。哈馬克8月11日強調獨立性與問責制並重後，8月13日再次重申，為抑制通膨仍有緊縮的必要。