輝達(NVDA)資料中心營收近半來自非雲端巨頭客戶

輝達（NVIDIA，NVDA）資料中心業務中，來自超大型雲端業者以外客戶的營收占比已成長到約一半，顯示人工智慧（AI）晶片需求不再只集中於微軟(MSFT)、Google、亞馬遜(AMZN)、Meta(META)等雲端巨頭身上。

輝達於26日（美國時間）公布2027財年第二季營收為962億美元，年增106%，其中資料中心營收達890億美元，年增117%。

公司同時預告第三季營收將達1080億美元，誤差範圍±2%，但強調這項展望並未納入中國資料中心運算相關營收。

財富雜誌（Fortune）報導，輝達財務長柯莉特·克雷斯（Colette Kress）在財報電話會議上表示：「雲端巨頭仍是主要成長動能，但涵蓋主權AI、地區型新興雲端業者、企業邊緣運算與氣隙資料中心在內的非雲端巨頭業務，將占資料中心營收的一半左右。」這番話意味著客戶結構正從大型雲端業者為主，逐步擴展至各國政府、地區型雲端與企業客戶。

輝達公布的雲端巨頭營收為490億美元，較上季成長13%。歸類為ACI&E（AI雲端、產業、企業客戶）的營收為400億美元，較上季成長25%，年增138%。

ACI&E涵蓋AI雲端、產業與企業客戶，新興雲端業者則是指鎖定AI運算需求、提供圖形處理器（GPU）服務的新興雲端公司。

超大型雲端業者是指營運大規模雲端與AI服務的巨型資料中心業者，代表企業包括亞馬遜、微軟、Google與Meta，這些公司的資本支出向來被視為輝達資料中心營收的核心變數。

評論：這項數據可作為觀察指標，用來判斷輝達營收是否仍高度依賴少數大型科技公司的資本支出，或是正逐漸擴散至各國政府、企業與新興雲端業者，也代表AI基礎建設投資未必只受單一大型客戶的預算週期左右。

這項趨勢與亞洲市場也有連結。輝達在官方發布中提到，南韓的AI工廠（AI Factory）生態系包含與SK電訊(SK Telecom)、Naver、布魯克菲爾德（Brookfield）的合作，以及與SK海力士（SK Hynix）在次世代記憶體上的合作。

AI工廠是結合大量GPU、資料中心、電力與冷卻設備，用以進行AI模型開發與服務營運的基礎設施概念。本站稍早也曾報導，韓國AI資料中心競爭已進入超大型投資階段。

供應面上，記憶體與零組件成本仍是變數。輝達提出的GAAP與非GAAP毛利率預期為74.0%，誤差範圍±0.5個百分點。

財報電話會議中，零組件成本上升與供應限制同時被提及。隨著AI伺服器需求增加，高頻寬記憶體（HBM）與伺服器零組件的取得情況，可能左右營收轉換速度。

本站稍早也報導，AI資料中心需求增加可能與記憶體供給不足的情況相互影響，輝達提及與SK海力士在次世代記憶體上的合作，也與這波供應鏈趨勢有關。

輝達創辦人暨執行長黃仁勳（Jensen Huang）在官方發布中表示：「需求正在加速成長。」公司親自強調需求擴大的態勢，不過中國營收是否納入，以及記憶體供應狀況，仍待第三季財報公布時再次確認。

輝達預計將在第三季財報中，揭露未計入中國資料中心運算營收的展望與實際營收之間的差距。非雲端巨頭客戶擴大是否會持續反映在營收結構變化上，也將於下一次財報中得到確認。