南韓升息至3.00%　核心物價上修至2.5%

韓國央行（Bank of Korea）27日召開金融通貨委員會，將基準利率從年息2.75%上調0.25個百分點至3.00%，同時把今年與明年的核心物價上升率預估值全數上修至2.5%。央行認為，名目所得增加正帶動消費回升，需求面物價壓力正在擴大。

韓國央行副總裁李知鎬（Lee Ji-ho）27日在經濟展望說明會上表示，名目所得增加帶來的需求面物價壓力擴大，是這次上修核心物價預估的背景，韓聯社Infomax（Yonhap Infomax）報導了這段說明。

此次調整前，韓國央行原本預估今年核心物價上升率為2.4%、明年為2.3%，這次雙雙上修至2.5%。消費者物價上升率預估則維持5月時的水準，今年2.7%、明年2.3%不變。

從表面數字看，物價漲勢似乎正在放緩，但基本面壓力並未減弱。7月消費者物價上升率因石油類與農畜水產品價格漲幅趨緩，降至2.8%；相反地，核心物價上升率則因個人服務與耐久財價格漲幅擴大，升至2.6%。

核心物價是扣除食品與能源後計算的物價指標。央行會同時觀察整體消費者物價與核心物價，藉此判斷物價壓力究竟只是一時因素，還是已從需求面與成本面同步擴散。

韓國央行也將所得環境改善視為判斷物價走勢的關鍵因素。央行說明，半導體景氣暢旺正帶動出口與投資成長，一旦這股動能延伸至所得與消費，需求面物價壓力恐將進一步加大。

成長率預估同樣上修。韓國央行將今年成長率預估從5月的2.6%上調至3.3%，明年預估則從2.1%上調至2.9%。本報先前已報導，韓國央行將今年成長率預估從原本的2.6%上調至3.3%。

金融通貨委員會表示：「先前累積的成本壓力傳導效應持續，加上所得環境改善帶動的需求面壓力也逐漸擴大，物價漲幅預期將在相當一段時間內高於目標水準。」意即物價回歸2%目標的時間點恐將延後。

政策措辭方面也出現變化。金融通貨委員會刪除了上月決議文中「有必要延續升息基調」的表述，改為將持續檢視物價、景氣走勢與金融穩定狀況，再決定後續升息的時機與速度。

本次升息案在7名金融通貨委員中，有6人投下贊成票。委員黃建一（Hwang Geon-il）則提出凍結基準利率的少數意見。

這項決定與韓國央行近來持續關注需求面物價壓力的立場一致。基準利率與匯率走向，可能牽動包括比特幣（BTC）在內風險資產的資金環境，不過韓國央行此次說明並未提及特定資產的價格方向。

金融市場變數同樣被納入這次貨幣政策判斷。韓國央行說明，韓元兌美元匯率因外資股市資金流出壓力緩解、加上美元走弱而大幅下滑；股市則以半導體類股為中心一度重挫後部分反彈，首爾都會區房價持續強勢上漲，家庭貸款也明顯增加。

展望未來物價走勢，國際油價與匯率變動、內需改善速度、薪資漲勢擴散程度，都被列為主要不確定因素。金融通貨委員會下一步的判斷，將取決於物價回落至目標水準的速度，以及成長動能對內需的傳導程度。