年費逾0.1%基金遭排除 川普帳戶新規出爐

美國政府公布一項提案規則，將孩童投資帳戶「川普帳戶」（Trump Account）在「成長期」內的投資範圍，限縮在低成本指數型ETF與共同基金。若商品每年收取的手續費與費用超過帳戶餘額的「0.1%」，或屬於槓桿商品、產業與板塊專用指數、ESG指數型商品，一律排除在合格投資之外。

美國財政部與國稅局（IRS）於8月20日發布公告，公開這項規範川普帳戶合格投資標準的提案規則，內容已於21日刊登在聯邦公報。

川普帳戶是依據2025年7月4日制定的《大而美法案》（One, Big, Beautiful Bill Act）設立的兒童專屬個人退休帳戶（IRA）制度，法案另訂規則，要求帳戶資金在成長期只能投入合格投資商品。

成長期是從帳戶開立起算，直到受益人年滿17歲當年的12月31日為止。這段期間帳戶資金須投入主要追蹤美國企業指數的共同基金或ETF，S&P 500這類涵蓋範圍廣泛的股價指數即為範例。

聯邦公報草案明訂，投資商品若每年收取的手續費與費用超過餘額的0.1%，即不列入合格投資；採用槓桿操作的商品同樣不被允許。

草案也對指數本身訂出條件，指數須具備公開的編製方法論，僅涵蓋特定產業或板塊的指數則被排除在外。若指數中美國企業佔權重達90%以上，即符合「主要為美國企業」的認定標準。

ESG指數型商品同樣被排除在合格指數之外。凡是聚焦環境、社會與治理（ESG）因素、或以此為訴求銷售的指數，如同產業或板塊專用指數一樣，不會被視為川普帳戶成長期的合格投資標的。

財政部先前已於7月1日，將道富銀行（State Street）旗下SPDR Portfolio S&P 500 ETF（SPYM）指定為川普帳戶的預設投資標的。另外可選擇的商品還包括安碩（iShares）Core S&P 500 ETF（IVV）、先鋒集團（Vanguard）Total Stock Market ETF（VTI）、SPDR Portfolio S&P 1500 Composite Stock Market ETF（SPTM），以及安碩Core S&P Total US Stock Market ETF（ITOT）。

若受益人未自行選擇投資商品，受託人（trustee）會在成長期內自動將資金配置到預設的合格投資標的。受託人須定期檢視帳戶內投資商品是否符合資格，只要依據公開文件、至少每12個月判斷一次，即可援用該判斷結果。

一旦發現不合格商品，通常須在30天內處分並重新投入合格商品。這項規定也讓資產管理公司與受託機構承擔更多責任，除了挑選商品外，還須持續追蹤與辦理商品替換。

這項制度規模不小。聯邦公報草案估計，新規將影響8,500萬名兒童與4,400萬戶家庭。財政部表示，截至7月15日，已有超過650萬戶家庭開立川普帳戶，其中150萬名以上兒童符合1,000美元「先導出資」（pilot contribution）資格。

羅賓漢（Robinhood，代號HOOD）於4月6日在官方新聞室公告，將與紐約梅隆銀行（BNY）共同擔任川普帳戶的證券經紀商與初期受託人。貝萊德（BlackRock）旗下IVV與ITOT則被列入此次投資名單，成為相關資產管理公司之一。

這項提案規則與加密貨幣或比特幣ETF能否納入無關，而是界定這個租稅優惠帳戶在成長期可投資商品的範圍。就官方文件而言，並未提及與數位資產、比特幣（BTC）或加密貨幣ETF有任何直接關聯。

本刊此前已報導，川普帳戶合格投資範圍將排除ESG指數型基金的規範草案。這次公布的提案規則，則以低成本、分散型指數投資為核心，進一步具體化成長期間可用商品的手續費與指數條件。

財政部與國稅局將於10月20日前接受書面或電子意見，並受理公聽會申請。這項規則原則上預計適用於2026年1月1日以後起算的課稅年度。