Bitwise 修訂狗狗幣(DOGE)、Aptos(APT) ETF 申請　納入實物贖回機制因應美SEC新風向

根據 Bitwise 提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件更新內容，該公司針對基於狗狗幣(DOGE)與Aptos(APT)的現貨交易所交易基金（ETF）申請，已納入「實物贖回（In-kind Redemption）」機制。該修訂案於 6 月 27 日（當地時間）公開，正值美國監管機構針對「山寨幣ETF」與「贖回結構優化」展開積極討論之際，此舉反映了市場趨勢與監管脈動的深度融合。

所謂「實物贖回」，係指投資人可直接以ETF持股換取相應的數位資產，無須經過法幣程序。此機制被認為在稅務效率方面具有顯著優勢，並且能吸引機構與散戶參與，被市場評論視為更具吸引力的ETF運作模式。

SEC早在今年 2 月就曾就比特幣(BTC)與以太幣(ETH)現貨ETF的實物申購與贖回機制公開徵集意見，而在 6 月 26 日的「比特幣政策研究所」（Bitcoin Policy Institute）主辦活動上，SEC專員海絲特·皮爾斯（Hester Peirce）也明確表示：「將實物贖回架構導入至加密貨幣ETF的機會相當高」，表明監管方對此持正面立場。

目前多數ETF仍採用「現金贖回」模式，然而加密貨幣屬於原生數位資產，其市場效率與流通性特性使得「實物方式」展現更多優勢。例如，可降低交易成本、提升透明度並減少滑價風險。評論指出，在川普總統推動親加密政策的氛圍影響下，市場對ETF涵蓋更多「山寨幣」標的的需求正在快速升溫，使美國ETF市場進入以比特幣為起點、進而拓展到其他加密資產的多元化產品時代。