獲 CFTC 合規許可的預測市場 Kalshi 完成 1.85 億美元融資，估值達 20 億美元

獲聯邦核可的預測市場平台 Kalshi 完成 1.85 億美元融資，估值達 20 億美元

美國獲聯邦批准運營的預測市場平台 Kalshi 成功完成新一輪融資，籌得資金約 1.85 億美元（約新台幣 2572 億），企業估值提升至 20 億美元（約新台幣 2,780 億）。根據 Bloomberg 於 24 日（當地時間）的報導，本輪投資由知名加密基金 Paradigm 領投，Sequoia Capital、Multicoin Capital 等主要風險投資機構亦有參與。此舉顯示投資人對於仍處於成長初期的預測市場產業充滿期待。

新一輪資金將用於強化 Kalshi 的技術研發團隊，並把其預測合約整合至更多經紀平台。目前 Kalshi 的交易產品已可在 Webull 及羅賓漢(Robinhood)(HOOD)上買賣。Kalshi 共同創辦人暨執行長 Tarek Mansour 表示，預測市場相較傳統的民調工具，擁有更即時且更具統計精準度的優勢，因此公司將持續投入技術升級。

Kalshi 由 Tarek Mansour 與 Luana Lopes Lara 於 2018 年共同創辦。包含本次在內，該公司迄今已累計募資達 1.56 億美元（約新台幣 2,178 億）。與此同時，Kalshi 的主要競爭對手 Polymarket 正在進行估值高達 10 億美元（約新台幣 1,390 億）的後續融資。兩家公司之間的最大差異在於「合規性管理」：Kalshi 是美國商品期貨交易委員會（CFTC）所正式監管的平台，而 Polymarket 尚未受到聯邦層級規範。

評論：Kalshi 能夠贏得市場與監管機構的雙重信任，為預測市場產業建立起一項可參考的合規模範。

本輪投資於 Kalshi 與 CFTC 的重大法律糾紛落幕後不久完成。2024 年 9 月，CFTC 曾指控 Kalshi 的政治事件預測合約違反聯邦商品法的賭博規範，並提出訴訟。雖然雙方一度對簿公堂，最終在今年 5 月 CFTC 主動撤回上訴，使得 Kalshi 在合規架構上的障礙正式解除，此舉也成為政治類預測市場進入主流金融體系的關鍵轉折點。

去年 11 月美國大選期間，Kalshi 與 Polymarket 的平台流量大增，用戶關注議題遍及政治、經濟、氣候到運動賽事等多領域。使用者得以針對各種事件進行即時下注、交流與判斷，展現預測結果與實際發展間的貼近程度。

其中 Kalshi 在「運動」項目上表現尤為活躍。根據 Bloomberg Intelligence 的資料顯示，截至今年 4 月初，Kalshi 上約 79% 的交易量與運動預測合約相關。然而，由於部分州對此類合約持保守態度，Kalshi 目前亦正在對內華達州與新澤西州的博彩監管機構提出訴訟，爭取合法化可能性。

在市場對傳統民調工具信賴度逐漸下降之際，Kalshi 這類遵循監管要求的平台，無疑為潛在投資人與政策制定者提供新的參考標準。預測市場作為資訊收集的「新渠道」，可望成為未來金融科技與公共政策領域的重要輔助工具。