佩佩幣(PEPE)24小時漲12%，永續合約湧入8444萬美元資金

佩佩幣(PEPE)過去24小時上漲12%，帶動漲勢的主要是永續合約市場的資金湧入，現貨買盤卻沒有跟上同樣的速度。分析認為，這波短線反彈的主力是槓桿倉位，而非現貨買盤。

AMBCrypto於20日晚間10時（台灣時間）報導，佩佩幣24小時內上漲12%，同時約有8444萬美元資金流入永續合約市場，該報導同時將佩佩幣市值列為11.9億美元。

AMBCrypto指出，永續合約市場淨流入為110萬美元，未平倉量達2.1923億美元。數字顯示，價格上漲的同時，衍生性商品倉位也同步擴大。

永續合約是一種沒有到期日、可持續持有倉位的衍生性商品。未平倉量則代表尚未平倉的期貨與選擇權合約規模。這兩項指標同時放大，通常被視為市場參與者加大槓桿、增加方向性交易的訊號。

不過，目前公開的即時數據與報導當下的數字略有落差。根據CoinGlass頁面顯示，佩佩幣現價為0.000002585美元，市值10.6億美元，未平倉量2.088億美元。

同一頁面顯示，佩佩幣24小時期貨交易量為2.1272億美元，現貨交易量僅1895萬美元。衍生性商品交易量遠高於現貨交易量的結構，在目前的即時數據中依然成立。

CoinMarketCap則將同一代幣現價列為0.000002662美元，市值11億美元，24小時交易量8243萬美元。不同即時數據平台之間出現價格與交易量落差，說明這次12%的反彈應被視為特定時間點的市場快照，而非固定數字。

比起漲幅本身，更值得留意的其實是資金的性質。AMBCrypto提到，現貨市場在8月18日至19日出現約265萬美元的淨賣出，而最近24小時的累計淨買入僅約66萬170美元。

這項數字目前難以直接對照CoinGlass公開頁面上的同類資料。但單就報導內容來看,可以解讀為資金先湧入衍生性商品市場,現貨買盤相對有限。

「衍生性商品主導的反彈」在迷因幣市場並不罕見。在流動性偏薄的區間，槓桿倉位一旦快速增加，價格會變得敏感，但若現貨交易沒有跟上，回檔速度也可能同樣快。

相關分析出現分歧。FXStreet於4月8日的分析中，將佩佩幣未平倉量的增加解讀為向上突破的訊號。

相對地，Invezz於17日的分析認為，佩佩幣即便守住0.00000255美元的支撐位，若動能持續偏弱，仍有進一步下跌的可能。同樣是未平倉量擴大，隨市場情境不同，也可能被解讀為偏多訊號或波動風險警訊。

Stocktwits的佩佩幣專頁顯示，關注帳號數約為2萬5074個。從頁面上最近的貼文來看，內容混合了相關新聞與短線價格討論，尚難判斷群眾情緒明顯偏向單一方向。

對投資人而言，比起漲幅數字本身，更需要留意的是現貨交易與衍生性商品交易之間的落差。本報先前曾報導，[永續合約作為沒有到期日的衍生性契約，短線交易與避險需求容易同時湧入](https://www.tokenpost.kr/news/cryptocurrency/391743)。

評論：這次的走勢再次顯示，迷因幣價格對短線槓桿資金相當敏感。當期貨資金先行湧入而現貨買盤跟不上時,反彈能否延續，仍須持續觀察後續現貨交易量與未平倉量的變化。