戴利重申2%通膨目標 靜待9月FOMC數據明朗

瑪麗·戴利（Mary Daly）舊金山聯邦準備銀行總裁再次重申，聯準會應該把「2%通膨目標」放在政策判斷的核心位置。她雖然支持7月維持利率不變的決定，但認為在9月「聯邦公開市場委員會」（FOMC）會議前，仍須進一步確認通膨走勢。

根據路透社（Reuters）報導，戴利5日在東京一場經濟論壇上表示，她「完全支持」7月FOMC會議維持利率不變的決定。她並提到，在9月貨幣政策會議前「還有很多資訊需要蒐集」，聯準會須判斷目前的通膨究竟是會隨時間減弱的供應面衝擊，還是會持續更久的物價上漲階段。

聯準會在7月28日至29日的FOMC會議上，將「基準利率」目標區間維持在3.50%至3.75%。在12名有投票權的委員中，有3人主張升息0.25個百分點。

戴利目前並非FOMC投票委員，但作為舊金山聯邦準備銀行總裁，她此番發言被解讀為傳達一項訊息：一旦出現通膨再度走強的跡象，聯準會須做好因應準備。

FOMC是聯準會用來決定美國基準利率走向的貨幣政策會議。基準利率目標區間是銀行間短期資金往來的基準，同時牽動美元流動性、美國公債殖利率與風險資產價格。

聯準會的2%通膨目標，是用來長期穩定物價漲幅的參考基準。通膨高於目標的時間拖得越久，聯準會就越可能傾向維持緊縮，甚至延長考慮進一步升息的可能性，而非優先降息。

美聯社（AP）報導，7月FOMC會議紀錄顯示，多數與會官員認為，若通膨未能下降，可能就有升息的必要。會議紀錄也提到，物價前景的不確定性偏高，且通膨風險偏向上行。

不過，會議紀錄中提及的緊縮可能性，並不代表9月一定會升息。聯準會內部討論的焦點，與其說是「維持不變」或「升息」的二選一，不如說是聚焦在通膨降溫能否持續、以及新的衝擊會在多大程度上影響物價預期。

戴利此次發言，與她此前支持7月維持利率不變的立場一脈相承。當時她也曾表示，雖然物價壓力仍在，但在9月會議前仍需確認更多數據。

近期市場預期同樣沒有一致方向。本刊此前報導，9月升息機率一度與維持不變的預期相當接近。路透社17日公布的經濟學家調查顯示，多數受訪者預期今年內利率將維持不變；MarketWatch在報導7月FOMC會議紀錄時，也傳達市場對9月升息的預期已經降溫的解讀。

利率預期機率會因基準時點與計算方式不同而有落差。以利率期貨價格為基礎的數字，與經濟學家調查所反映的預期，來自不同市場參與者，因此難以直接視為同一結論。

加密貨幣市場目前傾向把聯準會官員的發言，視為觀察利率走向的訊號，而非單一決定價格的因素。The Block報導，7月FOMC會議結束後，比特幣(BTC)與以太幣(ETH)並未出現明顯的方向性波動。

The Block當時報導指出，比特幣與以太幣市場當下更關注的，並非利率決策本身，而是後續公布的通膨數據與聯準會官員發言的綜合影響。此次戴利的發言，同樣被市場解讀為觀察9月會議前政策走向的參考，而非立即影響價格方向的訊息。

比特幣與以太幣屬於對美元流動性與利率預期變化敏感的風險資產。若利率在高檔停留更久，風險資產的吸引力可能因此減弱；反之，一旦通膨降溫獲得確認，市場也可能認為緊縮壓力已經緩解。

這次發言的重點，並非確定升息與否，而是聯準會將持續以「2%通膨目標」作為政策判斷的基準。聯準會下一步的決定，預計將在9月FOMC會議前，視公布的通膨與就業數據而定。