參院未表決 CFTC照樣整頓加密監管框架

美國商品期貨交易委員會（CFTC）表示，即使《克萊瑞蒂法案》（CLARITY Act，全稱《數位資產市場結構明確法案》）還沒在參議院完成表決，機關仍會持續推進加密資產市場結構的監管整頓。法案內容尚未定案，但CFTC已經運用現有職權超前部署。

根據CFTC官方發言紀錄，主席麥可·賽利格（Michael S. Selig）於19日（當地時間）在白宮創新會議上表示：「國會正把克萊瑞蒂法案推向終點線，一旦總統簽署，我們已經準備好落實。」他接著說，未來會用盡一切手段推進總統的親創新議程。這番話透露CFTC不打算被動等待國會，而是要在法案通過前後都掌握主導權。

克萊瑞蒂法案的核心，是替「數位資產市場結構」定調，並劃分CFTC與美國證券交易委員會（SEC）的監理範圍。當數位資產被歸類為商品時，由哪個機關監督交易與中介商，以及證券性質判定要留給SEC到什麼程度，都是法案要解決的問題。

從國會紀錄看，H.R. 3633於2025年7月17日在眾議院以294票對134票通過，同年9月18日送交參議院；2026年8月8日，參議院院會出現了進行動議與終結辯論動議。參議院銀行委員會已在2026年5月14日完成H.R. 3633的逐條審查，參議員辛西亞·盧米斯（Cynthia Lummis）也在7月22日公布納入合併修正案的最新文本。不過截至20日，法案仍未正式立法。Kitco News報導，參議院在8月休會前並未完成最終表決就先行休會。

立法進度卡關的同時，監理機關的腳步反而加快。CFTC與SEC於1月29日重啟聯合政策專案「Project Crypto」，3月17日又共同發布了加密資產與加密資產交易適用聯邦證券法的解釋。兩機關表示，這些措施是要在國會完成整體市場結構立法之前，先用解釋與執法標準降低監管的不確定性，屬於補充性質而非取代立法。

CFTC也在3月24日成立了「創新任務小組」，負責整理加密資產與區塊鏈、人工智慧與自主系統、預測市場與事件合約等領域的監管框架。賽利格主席8月6日投書時同樣強調，面對新型金融市場，「創新」比「共識」更重要，凸顯CFTC打算在立法討論之外，自行超前部署因應技術變化的監督體系。

業界持續要求監管明確化。倡議團體「支持加密」（Stand With Crypto）與區塊鏈協會（Blockchain Association）都呼籲，參議院委員會程序結束後應盡快把法案送交院會表決。

不過Kitco News指出，民主黨、部分共和黨籍議員與批評人士，質疑法案的洗錢防制與倫理條款不夠完善。這顯示法案卡關並非單純的排程問題，而是內容協商仍未談攏。

評論：在參議院表決時程未定的情況下，CFTC選擇用既有職權提前布局，某種程度上是想替市場爭取確定性，但法案本身在洗錢防制與倫理規範上的分歧尚未解決，最終樣貌仍有變數，這點投資人需要留意，不宜視為監管已經定案。

對台灣投資人而言，這場攻防不只是美國內政議題。美國如何劃定比特幣(BTC)、以太幣(ETH)等主要加密貨幣的商品與證券屬性，以及交易監督標準，都可能牽動全球交易所、衍生性商品市場與代幣發行規則。

本站先前已報導參議院針對克萊瑞蒂法案表決的討論，也提到CFTC將於台北時間21日凌晨1時召開創新諮詢委員會首次會議，討論加密資產、人工智慧與預測市場的監管方向。這場會議預計在台北時間21日凌晨1時到4時於華盛頓登場，議題聚焦技術、法律、政策與金融交會處的監管路線圖諮詢。