Hyperliquid(HYPE)準備金收益 8月26日起開始累積

Hyperliquid（HYPE）將於8月26日起啟動「AQAv2」準備金收益累積機制，首筆收益預計10月3日移轉至Assistance Fund，此後每30日結算一次，並在週期結束8天後自動轉出。

根據Hyperliquid官方公告，在AQAv2機制下，穩定幣發行方會把在Hyperliquid平台內供應量所產生的調整後準備金收益，約90%與協議方分潤。這筆收益將匯入Assistance Fund，作為Hyperliquid回購與銷毀的資金來源。

AQAv2的核心設計，是把USDC設定為Hyperliquid的「對齊報價資產」。Coinbase（$COIN）在5月14日的公告中表示，將成為Hyperliquid官方USDC財務發行方；同日，Circle也宣布擔任USDC的技術發行方，並提供跨鏈轉帳基礎設施支援。

為啟用AQAv2，兩家公司各自承諾質押50萬枚HYPE代幣。Hyperliquid官方公告指出，財務發行方與技術發行方都須各自存入50萬枚HYPE，若未能履行義務，可能面臨罰沒處分。

所謂「對齊報價資產」，是把交易所內用於報價與結算基準的資產，與協議的經濟結構綁在一起的設計。當穩定幣發行與流通方將持有準備金產生的部分收益與協議分享，交易所便能在手續費收入之外多一項來源。

據Odaily報導，截至發稿時，Hyperliquid平台內穩定幣總供應量約為57億4000萬美元（約新台幣1808億元），其中USDC占56億美元（約新台幣1764億元），比重達98%。若以1年期美國公債殖利率3.82%估算，年化準備金收益約為2億1000萬美元（約新台幣66億元），但該報導也強調這僅是推算數字。

這項推算會隨供應量與利率水準波動，不代表準備金收益將維持同一規模，也不足以作為判斷HYPE代幣價格或交易方向的依據。

本社稍早已報導，Hyperliquid的USDC準備金收益分配預計自8月26日啟動，當時公布的首次撥付日同樣是10月3日，撥付對象同為Assistance Fund。

Odaily報導指出，截至發稿時，Hyperliquid的Assistance Fund已累計回購約10億3000萬美元（約新台幣324億元）的HYPE代幣，回購規模相當於總供應量的4.65%、流通供應量的15.54%。

準備金收益結構，與隨交易量起伏的手續費收入性質不同。一般而言，穩定幣準備金收益主要受持有資產規模與短期利率走勢影響，因此即使在交易所活動趨緩期，也可能被視為相對穩定的現金流來源。

與此同時，「HIP-4」也在推進中。Hyperliquid官方管道表示，HIP-4結果市場已先以限定功能形式在主網上線，以比特幣（BTC）為標的的每日二元結果市場，將於每日台灣時間下午2時完成結算。

HIP-4結果市場是依特定條件是否成立來結算的完全擔保型合約。Hyperliquid說明，這項產品不包含槓桿或強制平倉機制。

測試網上，HIP-4的無需許可部署也在同步進行。Hyperliquid官方指南與Odaily彙整資料顯示，無需許可部署已於7月31日上線測試網，目前測試網上部署的結果合約已超過180個。

Odaily統計指出，其中約有一半屬於體育賽事預測型合約。結果市場被視為以永續合約交易為主的交易所，嘗試把交易版圖擴展到預測型合約的一項實驗。

Hyperliquid同時推進AQAv2與HIP-4，用意在於同步擴大收益結構與商品線。AQAv2的首筆收益移轉排定在10月3日進行，至於HIP-4的無需許可部署能否擴大到主網，則須等後續官方時程公布才能確認。

查核來源：Hyperliquid Announcements、Coinbase Blog、Circle Blog、Odaily、Hyperliquid Guide