TPU鏈價值上看3500億美元 博通稱霸、邁威爾僅任配角

博通(Broadcom，$AVGO)在Google（谷歌）張量處理器（TPU）供應鏈中，可能拿下2500億至3500億美元的價值份額，規模相當可觀。

加密貨幣媒體TechFlow於20日引述美國銀行(Bank of America)19日發布的報告指出，邁威爾科技(Marvell Technology，$MRVL)與Google簽署的新認股權證合約，並不會直接動搖博通在TPU供應鏈中的核心地位。

邁威爾與Google的合約，與Google最高1200億美元的累計採購金額掛鉤，邁威爾則可望取得約6000萬股股票。市場關注焦點在於，隨著Google擴大TPU供應鏈的多元化，博通原有的份額是否會因此縮水。

邁威爾與Google簽署客製化人工智慧(AI)晶片相關商業合約、並授予Google認股權的消息，其實稍早已反映在市場上。本站先前也報導，邁威爾授予Google最高5897萬907股、每股206.58美元的認股權證。

認股權證是一種能以固定價格買進股票的權利。發行公司若把認股權證授予策略性客戶，通常代表長期採購承諾與股權誘因綁在一起。

美國銀行將邁威爾的角色解讀為「周邊晶片」供應商，判斷核心運算晶片仍將由博通負責。

TPU是Google專為AI運算設計的專用加速器，常與圖形處理器(GPU)一同用於大規模訓練與推論基礎設施。

美國銀行預估，Google未來5年資本支出總額約落在1兆5000億至2兆美元之間，其中TPU系統的佔比約為25%至30%。

以此推算，TPU相關的整體有效市場規模約為4000億至6000億美元，博通有機會在這塊市場中拿下55%至60%的價值份額。

邁威爾則可望透過XPU-attach（週邊晶片）領域取得10%至20%的份額，金額約落在500億至1000億美元之間。

聯發科(MediaTek)也被點名，可能在成本優化型晶片領域分得20%至30%的份額。美國銀行對博通維持「買進」評等，目標價530美元；邁威爾則被列為連接晶片領域的首選標的，目標價維持365美元。

博通既有的合約，也是這項分析的背景之一。博通已於4月6日向美國證券交易委員會(SEC)提交的8-K文件中指出，公司已與Google簽署開發並供應下一代TPU的長期合約。

同一份文件也包含一項供應保障合約，內容涵蓋Google下一代AI機櫃所需的網路設備與其他零組件，供應期限一路到2031年。本站先前也報導過Google與博通的下一代TPU合約，以及延續至2031年的供應保障合約。

AI半導體供應鏈與加密貨幣基礎設施之間，其實也存在部分重疊。過去用於比特幣(BTC)挖礦的電力、場地與散熱設備，如今正好對接AI運算的需求。

這次分析的核心問題在於，Google與邁威爾的合作究竟是取代博通，還是擴大互補型供應鏈。各公司實際反映在營收中的規模與供應占比，預計將在未來的公告與財報中逐步明朗。