CFTC 21日首場創新諮詢會 討論加密貨幣監管方向

美國商品期貨交易委員會（CFTC）將於台灣時間21日凌晨1點召開首場「創新諮詢委員會」（IAC，Innovation Advisory Committee）會議，討論加密貨幣、人工智慧（AI）與預測市場的監管方向。此次會議並非公布新規定的確定內容，而是要在現行職權範圍內，檢視市場規則該如何調整完善。

根据CFTC公告，會議將於當地時間20日下午1點至4點在華盛頓舉行，換算台灣時間為21日凌晨1點至4點。CFTC在13日公布的議程中，將加密資產監管的不確定性、AI在金融領域的應用，以及預測市場與事件合約的管轄問題列為主要議題。

業界普遍認為，這場會議是麥可·賽利格（Michael S. Selig）CFTC主席任內創新政策具體化的一環。賽利格今年1月成立創新諮詢委員會，3月再設立創新任務小組，核心領域涵蓋加密資產與區塊鏈、人工智慧與自主系統、預測市場與事件合約三大方向。

CFTC議程文件也提到，將討論如何在現行法律授權下讓既有規則現代化，以及未來如何配合國會立法。換句話說，CFTC並非單純等待新法通過，而是要釐清在既有職權範圍內，究竟能把監管明確性做到什麼程度。

創新諮詢委員會是就技術、法律、政策與金融交織的議題向CFTC提供意見的諮詢機構。委員會的討論可作為觀察監理機關政策走向的指標，但本身不代表正式規則制定或核准決定，實際制度調整仍須經過CFTC後續程序，必要時還得經過國會立法。

賽利格在CFTC公告中表示：「美國長期以來都是全球金融創新的中心」，並說「期待討論新興技術與金融商品將如何形塑市場」。他的發言聚焦於推動創新，不過議程同時也涵蓋市場健全性與客戶保護等內容。

這次委員會參與範圍相當廣泛。根据CFTC公布的委員名單，成員包括Coinbase(COIN)、瑞波幣(XRP)、Kraken、Gemini、Robinhood(HOOD)、Polymarket、芝商所（CME Group）、那斯達克（Nasdaq）、洲際交易所（Intercontinental Exchange）等公司代表。在加密貨幣與AI諮詢會議召開前，傳統金融圈與加密貨幣業界一同列名參與，顯示這場會議更像是制度設計的討論平台，而非單純的政策說明會。

加密貨幣監管的核心爭議，在於CFTC與美國證券交易委員會（SEC）之間的管轄界線。美國目前代幣發行、現貨交易、衍生性商品與交易所監理分散在不同監管框架下，業界一直要求建立可預期的統一標準。CFTC這次會議討論的「從不確定性走向明確性」，正是針對這個問題而來。

「明確法案」（CLARITY Act）的討論也在同一脈絡下進行。這項法案旨在釐清數位資產市場結構與監理權限，與CFTC不論法案是否通過、都可能推動數位資產規則制定的動向相互呼應。不過，國會立法與CFTC規則調整仍是各自獨立的程序。

預測市場則是另一項獨立議題。CFTC議程將事件合約定位為價格發現、資訊匯集與風險管理的工具，同時也列入聯邦與州政府的監理分工、近期訴訟與執法案例、操縱疑慮與客戶保護等內容。這顯示CFTC的做法並非一律開放或限制預測市場，而是先釐清管轄基準與商品設計原則。

預測市場與事件合約，是以契約形式交易特定事件結果的商品，通常以選舉、體育賽事、經濟指標、企業事件等結果明確的事項為標的。不過，一旦博弈監管與衍生性商品監理的界線重疊，管轄爭議就可能升高，這也是CFTC同時提到客戶保護與操縱監控的原因。

政治時程也牽動著這場會議。川普總統19日在白宮會見加密貨幣業界與金融市場相關人士，敦促國會盡快通過「明確法案」。華爾街日報報導，這場會面由SEC主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）與CFTC主席賽利格出席。

不過，CFTC這場會議本身是諮詢機構的獨立行程，與白宮的會面並無直接關聯。即使會議中提出業界訴求，建議內容也不會立即轉化為規則變更。CFTC會後如有需要，還須另行發布公告、啟動規則制定與意見徵集程序。

對台灣投資人而言，美國加密貨幣市場結構規則的走向同樣值得關注。隨著CFTC與SEC管轄界線逐漸釐清，交易所、衍生性商品、預測市場與代幣發行規則有可能各自分流。美國的監理架構走向，也可能牽動全球交易所與項目的營運標準。

這場會議預計於台灣時間21日凌晨1點至4點，在CFTC官網進行線上直播。會議結束後公布的發言內容、建議事項與CFTC後續公告，將是下一步觀察重點。