微牛(BULL)第二季營收年增51% 達1.988億美元

數位經紀平台微牛（Webull，代號：BULL）公布2026年第二季「營收」達1.988億美元，較去年同期成長51%。「營業利益」為6260萬美元，用戶基礎擴大是否真正轉化為獲利能力提升，成為市場關注的核心指標。

CryptoBriefing於20日報導，微牛第二季營收與營業利益雙雙創下單季新高。原文標題使用「earnings」一詞，但內文數字已區分營收與營業利益，因此應理解為營收1.988億美元、營業利益6260萬美元較為準確。

微牛先前於8月5日發布新聞稿，宣布將於美股收盤後公布第二季業績，並於韓國時間20日上午6時（台灣時間同日凌晨5時）召開電話會議。公司第一季公布的營收為1億5993萬美元，「調整後營業利益」為1480萬美元。

若這次數字屬實，微牛營收與營業利益較上一季同步成長。營業利益成長幅度大於營收增幅，交易平台的固定成本負擔是否被營收增長吸收，也就是所謂的「營運槓桿」效應是否浮現，成為觀察重點。

第二季末的營運數據，也被視為業績改善的背景之一。微牛7月15日公布的6月營運數據顯示，註冊用戶達2820萬人，入金帳戶510萬個，客戶資產285億美元。

6月「淨入金」為8億美元。客戶資產較5月底減少3%，但較去年同期成長79%。

數位經紀商是透過手機與網路，提供股票、選擇權、指數股票型基金（ETF）、期貨等金融商品交易服務的中介平台。即使用戶與入金帳戶數增加，實際營收仍取決於交易頻率、存款規模、利息收入與各類商品的手續費結構。

與市場預期相比，微牛這次的營收數字也偏高。業績公布前，FX Empire曾預估微牛第二季營收為1億8727萬美元，每股盈餘（EPS）預估為0.03美元。

CryptoBriefing公布的營收數字，比這項預估高出1153萬美元。不過實際市場反應，仍須搭配公布後的股價走勢與公司正式財報資料一併確認。

微牛是一個以散戶投資人為主要客群的線上投資平台，提供股票、選擇權、ETF、期貨及部分數位資產的交易管道。公司投資人關係（IR）網頁介紹，微牛業務遍布16個市場，註冊用戶超過2800萬人。

這次公布的業績，與其說是加密貨幣企業的直接成績單，不如說是數位經紀平台獲利能力的一項觀察案例。微牛雖提供部分數位資產交易管道，但本次確認的核心數字，仍是整體經紀平台的營收與營業利益。

對台灣讀者而言，微牛在數位資產交易基礎建設上的變化同樣值得留意。本站先前報導Bakkt（BKKT）第二季業績時，曾提到用戶轉向微牛，是Bakkt加密貨幣服務營收下滑的原因之一。

微牛客戶資產與存款規模的成長，反映交易需求留在平台內的程度。不過客戶資產增加，未必會帶來同等比例的營收成長，仍須一併觀察各類商品的交易量與獲利認列方式。

截至韓國時間20日為止，PR Newswire上微牛官方新聞稿列表中，尚未檢索到這次第二季業績公告；美國證券交易委員會（SEC）6-K文件中也尚未查到這份業績原文。最終數字仍待公司正式財報公告與揭露資料進一步確認。