Coinbase 溢價指數飆升！美國投資人搶進比特幣(BTC)　ETF 資金流入助攻漲勢

美國投資人持續熱衷買進比特幣，反映在 Coinbase 溢價指數躍升的數據上，這一指數近期更創下今年第二高紀錄，顯示美方市場對比特幣(BTC)的需求依舊強勁。根據該指數運作原理，當 Coinbase 上的比特幣相較於全球最大交易所幣安（Binance）出現較高價格時，其指數值即為正，代表美國內部存在強烈買盤。從近數週的數據來看，該溢價指數長時間維持於「綠色區間」，即反映持續的買壓。

這項趨勢同時與美國現貨比特幣 ETF 的資金流入同步。自 6 月以來，美國現貨比特幣 ETF 持續出現淨流入，而據統計數據分析顯示，ETF 資金流入與隔日 BTC 價格漲幅之間的相關係數達 0.27，顯示有資金進場時，比特幣價格隔日往往上漲。這使市場將此視為美國機構與散戶投資者「樂觀押注」的訊號。

另一方面，散戶的活躍跡象也在幣安上逐漸升溫。在該交易所中，0 至 1 BTC 小額單位的入金筆數大幅增加，市場分析指出，這類入金多屬短線操作或獲利了結之資金，並非單純持倉。支撐這項觀察的還有一項技術數據：幣安近來的小額入金佔比已創下二年來新高，再次突顯散戶力量的存在。

近期比特幣價格一度快速上漲至 10 萬 5,000 美元（約新台幣 1,459.5 萬元），但這一波急漲並非由傳統的「追漲買盤」（FOMO）引發，而可能是由於空頭回補導致。行情專家指出，許多原本押注價格下跌的投資者，在遭遇強烈上漲後被迫止損平倉，引發技術性反彈。

評論：美國現貨 ETF 的資金流入已成為比特幣的重要推動力，而散戶的活躍也為市場增添波動性。然而，這是否能構成比特幣「結構性牛市」的起點仍待觀察。 川普總統的選情變化、美國聯準會的貨幣政策走向等變數，亦將成為左右未來幣價關鍵的重要外部因素。