154億韓元淨利、年增51.9%!M-Plus靠ESS、防衛拓展版圖

二次電池組裝設備專業廠商M-Plus(259630)公布,今年上半年認列154億韓元淨利,較去年同期成長51.9%。

M-Plus於14日公布,上半年合併營收830億韓元、營業利益142億韓元、淨利154億韓元。營業利益率達17.1%,毛利率28.2%,較去年同期的24.5%上升3.7個百分點。公司表示,這是持續採取「考量獲利性的選擇性接單策略」、比起營收規模擴張更著重質化成長的結果。

事業結構也出現變化。M-Plus正從既有的軟包型電動車電池組裝設備事業,拓展至△方形電池 △ESS(儲能系統) △防衛用電池等領域。公司預期,隨著AI資料中心規模擴大及國際情勢不穩定帶動電力基礎設施投資增加,歐美市場對方形ESS與防衛用電池的需求將會成長。

二次電池組裝設備指的是自動堆疊並結合電池芯的製程設備。軟包型電池以薄且具彈性的薄膜包覆電池芯,重量輕但較不耐外部衝擊;方形電池則以金屬外殼固定電池芯,耐用性與穩定性較高,因此多用於ESS或防衛產業等高強度環境。業界普遍認為,方形產品的組裝製程較軟包型更為複雜,設備技術門檻也相對更高。

M-Plus先前已與美國全固態電池廠商共同開發設備,為量產訂單打下基礎;在對성원에너텍提起的專利侵權訴訟中,也於最高法院終審勝訴,確定獲得110億韓元規模的損害賠償。技術實力與法律爭訟應對能力可說是同步累積。

新事業投資財源的籌措同步進行。M-Plus上半年發行了200億韓元規模的無擔保私募公司債,由DB證券(DB증권)承銷,到期日為2028年6月26日,發行利率為年息5.8%。

下半年,M-Plus計畫透過韓國信用保證基金(신용보증기금)的P-CBO(起始擔保債券憑證)再籌措200億韓元。若依計畫推進,上下半年合計籌資規模將擴大至400億韓元。公司強調,以非現金增資方式籌資,可避免既有股東股權遭到稀釋。

P-CBO是韓國信用保證基金將信用評等較低、難以單獨發行公司債的企業債券集合起來,以擔保證券形式發行的制度。個別企業可藉此以相對較低的利率籌措資金。

籌得的資金將用於自主移動機器人(AIMR)開發與營運等新事業。

公司相關人士表示,「在上市公司籌資環境轉趨嚴峻之際,我們提前確保了流動性餘裕」,「將因應市場需求從既有的軟包型電動車電池轉向方形ESS與防衛用電池,並進一步鞏固自主控制系統與AIMR等新成長基礎」。這番話被解讀為,公司希望提前備妥新事業投資財源,以搶先因應市場變化。

M-Plus正將二次電池組裝設備事業累積的技術實力,擴展至自主移動機器人、全固態電池設備、自主控制系統、UV(紫外線)設備等領域。

二次電池組裝設備業界的接單通常集中在整車廠與電池芯廠新建產線的時期。近來受整車需求放緩影響,軟包型電動車電池產線投資轉趨保守;相對地,資料中心與電網擴建帶動的ESS需求,以及各國國防預算增加帶來的防衛用電池需求持續成長,設備廠商也因此紛紛投入事業多角化。

M-Plus下半年將推動透過P-CBO籌措200億韓元,同時因應方形ESS與防衛用電池需求擴大的趨勢,持續進行新事業投資。