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隨著美元匯率跌至6月初以來最低水準，比特幣(BTC)於17日單日上漲1.2%，重新站上6.4萬美元關口。
Crypto Briefing同日報導，以太幣(ETH)也一度逼近1907美元，上漲1.4%；索拉納(SOL)則站上75美元之上，漲幅0.9%。不過若以7天為單位計算，比特幣反而下跌1.3%，DeFi(去中心化金融)龍頭資產過去一週的漲跌幅也僅為0%。
加密貨幣恐懼與貪婪指數目前為31，較前一週的30僅上升1點，仍停留在「恐懼」區間。該指數已連續數週徘徊在30上下，市場信心尚難言明顯改善。
◇疲軟數據動搖美元
這波美元走弱的起點，是美國經濟數據表現不如預期。數據不及市場預測，導致美元指數跌至逾一個月來最低水準，市場也將此解讀為聯準會（Fed）可能提前降息的訊號。
利率下滑通常會促使資金相對流向風險性資產。由於比特幣以美元計價，美元購買力下降，意味著買進等值比特幣需要花費更多美元，這也成為推升幣價的因素之一。這是近年來加密貨幣市場中，觀察最穩定的總體經濟相關性之一。
◇霍爾木茲海峽風險壓抑漲幅
限制漲幅的因素，則來自中東地緣政治緊張。美國與伊朗之間的停火協議到期後，川普總統以荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）通行權為由，甚至提及可能對阿曼採取軍事行動。
荷姆茲海峽是全球每日約五分之一石油供應的必經之路。若此區域供應出現中斷，油價可能上漲，全球通膨預期隨之升高，聯準會的降息路徑也將更趨複雜。
事實上，過去霍爾木茲海峽緊張局勢再度升溫時，布蘭特原油曾單日暴漲逾5%。這意味著，目前推動美元走弱的因素本身也有可能被逆轉。
美國與伊朗的談判今年以來反覆在延長與破裂之間拉鋸，這次停火到期同樣屬於這波循環的延續。每當局勢再度轉趨不穩，油價與風險性資產價格同步震盪的模式便一再上演。
◇避險資產角色仍是問號
比特幣在地緣政治危機中究竟扮演何種角色，目前仍不明朗。一方面存在「數位黃金」的說法，認為比特幣在動盪時期可作為資產避風港；但另一方面，實際危機來臨時，投資人往往傾向優先轉向美國公債或黃金等流動性高、相對熟悉的資產。
恐懼與貪婪指數維持在31，也被解讀為市場對這波反彈尚未完全信任，與指數升至60、70區間的明確上漲行情有所不同。
從交易動向也能讀出市場的謹慎氣氛。這波反彈是在成交量偏低的情況下完成，市場解讀認為，這較接近觀望而非對風險性資產的積極買進。
圍繞霍爾木茲海峽的談判本月仍在持續進行。伊朗與阿曼雖在通航路線上取得部分共識，但全面重啟的時間點仍未確定。
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