川普19日召開加密貨幣會議 討論SEC、CFTC監管分工

美國總統唐納·川普（Donald Trump）預定19日在白宮附近，與加密貨幣業界、傳統金融圈及監管機關代表會面，討論數位資產的監管方向。

根據TechFlow報導，援引Semafor記者艾莉諾·穆勒（Eleanor Mueller）在X上的貼文與Politico報導，白宮正在籌備19日的加密貨幣會議。受邀名單包括Coinbase(COIN)、瑞波(XRP)、Andreessen Horowitz、Chainlink(LINK)、Paradigm、Kalshi、Polymarket、那斯達克(Nasdaq)、芝加哥商品交易所(CME)、洲際交易所(ICE)、美國存管信託清算公司(DTCC)相關人士。

政府方面，川普總統與美國證券交易委員會（SEC）主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）、美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席麥可·賽利格（Michael S. Selig）被列為出席對象。財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）與商務部長霍華德·盧特尼克（Howard Lutnick）是否出席也被提及，但尚未確定。

會議地點傳出設在白宮本館附近的艾森豪行政辦公大樓。白宮、SEC與CFTC目前都未公開正式議程。

這場會議的核心議題是數位資產「市場結構」。CLARITY法案（CLARITY Act）旨在劃定SEC與CFTC各自監管哪些數位資產的界線，讓證券性質較強的代幣歸SEC管轄、商品性質較強的資產交由CFTC監管，藉此整理美國加密貨幣市場的註冊、上市與交易標準。

眾議院已於2025年7月通過此法案，參議院銀行委員會也在2026年5月推動法案進展。不過在參議院全院表決階段，倫理條款、穩定幣收益分配、去中心化金融（DeFi）開發者保護條款等議題仍存在分歧。

參議院程序性表決訂於9月15日下午2時15分（當地時間）進行，通過門檻為60票。共和黨目前僅有53席，單靠己方票數難以過關。參議員辛西亞·魯米斯（Cynthia Lummis）先前曾表示，法案要長久維持，需要跨黨派共識。

TechFlow也引述ETF業界評論人士、The ETF Store執行長內特·傑拉奇（Nate Geraci）的看法。他表示：「政府不打算等CLARITY法案通過」，並稱「爭取支持固然好，但他們似乎已決定無論如何都要往前推進」。評論：這番話點出監管機關可能不等國會立法，直接自行訂定規則的可能性。

對台灣讀者而言，這場會議真正的看點不在法案本身，而在監管機關會採取什麼樣的監管方式。美國目前把比特幣(BTC)、以太幣(ETH)現貨ETF、交易所上市、預測市場與代幣化資產等議題，放在同一套監管討論框架下處理。一旦美國的監管標準出現變化，台灣及其他地區的交易所與項目方，在上市審查、資訊揭露、海外布局策略上也可能受到牽動。

CFTC的創新諮詢委員會（IAC）也處於同一脈絡之中。根據CFTC公布的委員名單，成員包括Coinbase(COIN)執行長布萊恩·阿姆斯壯（Brian Armstrong）、瑞波(XRP)執行長布拉德·加林豪斯（Brad Garlinghouse）、Polymarket執行長夏恩·科普蘭（Shayne Coplan）、Kalshi執行長塔雷克·曼蘇爾（Tarek Mansour）、芝加哥商品交易所(CME)董事長泰瑞·達菲（Terry Duffy）、那斯達克(Nasdaq)董事長艾迪娜·弗里德曼（Adena Friedman）。

IAC是一個諮詢機構，負責檢視衍生性商品與商品市場創新對監管體系的影響，並向CFTC提出建議。本社先前報導，CFTC訂於台灣時間21日凌晨2時召開創新諮詢委員會首次會議。委員會的意見並不會直接轉化為正式規則或執法方針。

預測市場也是另一項爭議焦點。Kalshi與Polymarket經營的是以選舉、經濟指標、體育賽事等事件結果作為交易標的市場。CFTC過去曾表示，這類事件合約可能符合《商品交易法》中對「交換合約」或「期貨合約」的定義。

這項爭議也延伸為聯邦監管與州政府監管的管轄權衝突。本社先前報導，CFTC與各州政府就預測市場事件合約的管轄權爭議展開角力。Polymarket方面主張，在CFTC註冊交易所上運作的預測市場應適用聯邦法律，不應受州或地方規定約束。

SEC與CFTC是否會在國會立法之外各自推動訂定新規，也是這場會議受到關注的背景之一。TechFlow指出，SEC與CFTC都有可能在現行法律架構內推進規則制定：CFTC可透過創新諮詢委員會蒐集業界意見，SEC則可能持續討論適用於加密貨幣投資合約的另一套發行制度。

不過，19日會議的正式議程與協議內容目前尚未公開。外界解讀，這場會議與其說是新規範的正式宣布，不如說是白宮、兩大監管機關與業界，在9月參議院表決前針對監管方向進行協調的場合。隨著9月15日表決日期逼近，各方對CLARITY法案走向的關注度預期將持續升高。

資料來源：TechFlow、CFTC創新諮詢委員會名單、CFTC預測市場聯邦公報