CLARITY法案表決延宕:參議院8月休會至9/11,過關機率僅19%

美國聯邦參議院進入8月休會,加密貨幣市場結構法案「CLARITY法案」（CLARITY Act）今年內在參議院完成表決的時程再度延後。法案先前已通過眾議院,並在參議院委員會完成審查,但在進入院會表決前,仍卡在政治行程與談判爭點上。

參議院官方行事曆將8月10日至9月11日列為「州工作期」（State Work Period）,這段期間院會實質暫停立法程序,CLARITY法案的處理只能推遲到休會結束後。

參議院終結辯論動議名冊顯示,8月8日已就H.R.3633提出程序性終結辯論動議,不過表決結果尚未登錄。部分媒體先前提及的9月15日程序表決日期,在參議院官方資料中並未獲得證實。

CLARITY法案是一項劃分美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）數位資產監管權限的市場結構法案。眾議院於2025年7月17日以294票贊成、134票反對通過H.R.3633,法案隨後進入參議院銀行、住房及都市事務委員會審查階段。

參議院銀行委員會於2026年5月14日召開H.R.3633審查會議。參議院銀行委員會主席提姆·史考特（Tim Scott）說明,這項法案的目的是為數位資產建立明確規則。

反對聲浪同樣清晰。參議院銀行委員會民主黨首席議員伊莉莎白·華倫（Elizabeth Warren）表示:「推動一項可能危及消費者、投資人、國家安全與金融體系的親產業加密貨幣法案,不是我們該做的事。」華倫認為,現行文本的倫理條款與消費者保護機制仍不足。

爭議焦點集中在△倫理條款△穩定幣獎勵△去中心化金融（DeFi）定位三項。由於法案涉及SEC與CFTC的權限劃分,交易所、代幣發行方與DeFi服務未來適用哪一套監管體系,是各方角力的核心。

參議院數位資產小組主席辛西婭·盧米斯（Cynthia Lummis）7月22日公開整合銀行委員會與農業委員會意見的修正法案文本。盧米斯當時表示:「接下來幾週,很可能是修正這項法案的最後實際機會。」

產業界將這份修正文本視為立法進展。區塊鏈協會（Blockchain Association）執行長薩默·梅辛格（Summer Mersinger）7月22日發表聲明,稱修正文本的公開是朝向明確規則、消費者保護與倫理條款邁出的「重大進展」。

然而法案要在參議院過關,需要取得60票。據The Block報導,參議員湯姆·提利斯（Thom Tillis）與魯本·加列戈（Ruben Gallego）已將倫理條款的折衷方案送交白宮,但法案目前仍未湊齊60票。

預測市場Polymarket上同樣瀰漫觀望氣氛。截至17日,Polymarket上「H.R.3633是否會在2026年簽署成法」的市場行情反映「會」的機率僅19%。須留意的是,這項數字並非官方立法機率,而是參與者交易價格所呈現的市場情緒。

時程壓力也隨之加重。休會結束後,法案仍須依序完成院會時間分配、程序表決、湊齊60票,以及眾議院是否需要重新表決等關卡。若參議院文本與眾議院通過版本存在差異,還須經過兩院協調程序。

對本地投資人而言,這項法案的意義不僅止於美國國內政治行程。美國如何劃分數位資產監管權限,可能牽動全球交易所的上市與資訊揭露標準、穩定幣服務,以及DeFi相關規範的後續討論。

本社先前曾報導CLARITY法案通過機率降至19%,而後續確認的官方進展,是8月8日提出的程序性終結辯論動議。本社此前也曾指出,倫理條款相關爭議是參議院討論的核心焦點。

休會將於9月11日結束。屆時法案能否進入下一階段,將取決於參議院院會時間安排與60票能否到位。