新聞 
幣種資訊 
關於我們 
比特幣(BTC)鏈上指標較一個月前有所改善，但分析認為，現在就判斷市場出現反轉訊號還太早。
加密貨幣分析平台CryptoQuant分析師艾克索·阿德勒（Axel Adler Jr.）在最新一週報告中指出，比特幣UTXO獲利比例過去一個月從48%上升至53%。他認為，53%仍處於「深度壓力」區間，且明顯低於365天均線水準。
UTXO（Unspent Transaction Output，未花費交易輸出）是比特幣網路中尚未使用的餘額單位。透過比對每枚比特幣最後一次轉移時的價格與目前市價，可用來評估持有人的損益狀態。
這次比例回升，較接近持有人拋售壓力略為緩解的訊號。阿德勒指出，僅憑指標上升，還很難確認新增買盤已經出現。由於仍有近半數UTXO處於帳面虧損狀態，市場整體壓力尚未完全解除。
長期持有者供給量的減少，也被放在同樣脈絡下解讀。自Coldcard硬體錢包駭客事件發生後，長期持有者持倉共減少13萬4800枚比特幣。阿德勒表示，這部分減少量有一部分可能來自舊幣的移動，不應直接解讀為長期持有者在進行分配、也就是拋售。
舊地址的比特幣出現移動，並不代表資金一定流向市場拋售。基於安全考量的轉移、錢包整理，或保管方式調整等原因，都可能讓沉寂已久的比特幣重新移動。
本刊此前也曾報導，Coldcard安全問題發生後，市場觀察到多起舊地址比特幣移動的案例。此次分析的重點在於，需要區分這類移動究竟是長期持有者的賣壓，還是安全事件後供給結構重新調整的過程。
解讀鏈上指標時，也需要做出同樣的區分。UTXO獲利比例，指的是目前市價高於該筆比特幣最後移動價格的比例。這項比例偏低，意味著處於帳面獲利狀態的比特幣占比低於長期平均水準。
關鍵在於「改善」與「反轉」的差異。UTXO獲利比例從48%回升至53%，代表虧損壓力有所緩解，但仍低於365天均線，顯示市場結構尚未回到正常區間。
目前數據指向的結論，並非新增買盤湧入或拋售潮結束，而是持有人壓力緩解與供給結構重新調整。分析認為，可以說市場狀況較一個月前改善，但要確認反轉，仍需要更多訊號佐證。
留言 0