長鑫存儲市值5405億美元 直逼英特爾

中國記憶體晶片大廠長鑫存儲(CXMT)在上海證券交易所科創板掛牌後,市值一度攀升至5405億美元,直逼英特爾(Intel,INTC)的5526億美元,兩者差距明顯收窄。

根據商業內幕(Business Insider)8月14日報導,長鑫存儲市值已超越騰訊(Tencent)的5058億美元,躍居全球市值排名第24大企業。長鑫存儲是中國規模最大的動態隨機存取記憶體(DRAM)製造商。

DRAM是用來暫存資料的記憶體晶片,廣泛應用於智慧型手機、個人電腦與伺服器。近來受AI伺服器需求帶動,市場對整體記憶體供應鏈的關注度也隨之升高。

這波市值重估的起點,是掛牌首日的股價表現。長鑫存儲於7月27日透過首次公開發行(IPO)募得約86億美元資金,掛牌首日收盤價較發行價高出466%。

中國日報(China Daily)報導,長鑫存儲7月27日在上海證券交易所科創板掛牌交易,盤中市值一度衝上3兆6600億人民幣。當時股價從發行價8.66元人民幣一路飆升至54.65元人民幣,漲幅達531%。

上海證券交易所公告指出,長鑫存儲A股自7月27日起開始交易。本站先前也曾報導,長鑫存儲在掛牌首日盤中市值一度超越騰訊控股。

相較於市值數字本身,更值得留意的是評價速度之快。長鑫存儲被視為中國DRAM自主生產的象徵型企業,在美國持續限制對中國出口半導體設備與技術的背景下,中國投資人似乎對本土記憶體供應鏈給出了偏高的評價。

不過,掛牌後急漲的股價與有限的流通股數,也是解讀市值比較時必須一併考量的因素。掛牌初期流通股數偏少時,少量交易就可能大幅牽動整體市值。

對台灣讀者而言,更直接相關的是三星電子(Samsung Electronics)與SK海力士(SK Hynix)仍占主導地位的全球記憶體市場。財富雜誌(Fortune)報導指出,長鑫存儲市值雖然攀升,但規模仍小於三星電子、SK海力士、美光(Micron,MU)等既有記憶體大廠。

市值上升並不直接代表技術實力或市占率出現逆轉。在記憶體產業中,量產良率、製程世代、客戶驗證與長期供貨合約,都是與企業估值分開評估的指標。

野村(Nomura)預估,長鑫存儲在全球DRAM產能的占比可能從目前約10%,提高到2028年底約18%。這項預測的前提是產能持續擴張,且中國半導體自主政策維持不變。

伯恩斯坦(Bernstein)分析師評估,此次掛牌有助於長鑫存儲籌措資本支出所需資金。在半導體產業,IPO募得的資金通常用於擴充產線與添購設備。

在解讀這則消息時,掛牌帶來的市值效應與實際記憶體價格的影響,兩者仍須分開來看。本站先前報導,AI資料中心用記憶體占據生產優先順位,使得DRAM與HBM供應也連帶影響伺服器基礎建設成本。

目前可確認的事實是,長鑫存儲透過大規模IPO與掛牌首日股價暴漲,市值一舉逼近英特爾。至於實際營收表現與市占率變化,仍須觀察後續產能擴張與全球客戶拓展的進度才能確認。