美10年期殖利率跌至4.674% PPI公布前走弱

美國10年期公債殖利率13日台灣時間下午4時40分報4.674%，同一時段小幅走低。市場正等待稍晚公布的7月「生產者物價指數」（PPI），藉此重新評估聯準會（Fed）9月利率決策的方向。

CNBC在13日美東時間上午4時40分（台灣時間下午4時40分）報導，10年期美債殖利率下跌超過1個基點，來到4.674%。同一時間，2年期公債殖利率下跌超過2個基點至4.176%，30年期公債殖利率則下跌1個基點至5.236%。1個基點（bp）等於0.01個百分點，公債價格與殖利率呈反向關係。

7月PPI預計於13日台灣時間晚間8時30分公布。CNBC引述道瓊（Dow Jones）調查指出，經濟學家預期7月PPI將較上月上漲0.2%。

PPI是衡量生產者採購原料與商品時所承受價格變動的指標，與消費者物價指數（CPI）同為聯準會判斷通膨壓力時參考的主要數據。

這次PPI公布緊接在7月CPI符合市場預期之後登場。7月CPI較上月上漲0.1%，與市場預期一致，CNBC報導指出，數據公布後交易員降低了對聯準會9月升息的押注。

近期債券市場同時反映就業與物價數據，藉此調整對9月「聯邦公開市場委員會」（FOMC）會議的預期。本社先前曾報導，[就業成長趨緩後，9月升息機率隨之下降](https://www.tokenpost.kr/news/market/387486)。

高盛（Goldman Sachs）13日在報告中表示：「我們預期的7月物價數據，將被多數FOMC投票委員視為可以接受的水準，但他們仍會希望在9月決定是否升息前，先觀察8月的CPI與PPI。」這意味著單憑7月的物價數據，還不足以斷定9月的決策方向。

德意志銀行（Deutsche Bank）分析師吉姆·里德（Jim Reid）同日在報告中指出：「儘管數據都符合市場預期，但這已是連續兩次相對令人振奮的核心物價報告，加上上週疲弱的就業數據，已經降低了聯準會在9月立即採取行動的壓力。」這顯示物價與就業數據被市場解讀為，短期內緊縮壓力有所減緩。

公債殖利率是影響比特幣（BTC）等加密貨幣與科技股等風險資產評價的總體經濟變數之一。殖利率走低通常被視為對風險資產相對有利，不過這波走勢更多反映市場在等待7月PPI、以及後續8月物價數據確認前的觀望心態。

對投資人而言，關鍵不在殖利率本身的方向，而在物價數據將如何依序影響聯準會的判斷。7月PPI預計於13日台灣時間晚間8時30分公布，市場後續也將關注8月CPI與PPI，將如何成為9月FOMC會議決策的參考依據。