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比特幣(BTC)在6.87萬美元附近遲遲無法形成明確突破,鏈上分析指出,短期持有者的損益兩平賣壓正成為當前的阻力來源。
Glassnode在最新一期週報中指出,過去六個月內買進BTC的短期持有者,目前平均處於7.2%的虧損狀態。Glassnode將這群投資人的平均取得成本、也就是短期持有者實現價格,定為6.87萬美元。
實現價格是以代幣最後一次在鏈上轉移時的價格為基準,計算出的平均取得成本。短期持有者實現價格反映的是近期買家的鏈上成本,若現貨價格低於此水準,代表這群人當中有相當比例正處於帳面虧損。
Glassnode表示:「現貨價格目前高於全體代幣成本中位數所在的6.3萬美元附近,卻低於近期買家平均進場價、也就是6.87萬美元的短期持有者成本線。」該機構並補充:「這群投資人處於虧損狀態,過去在價格回升階段往往會加速拋售。」這段說明點出了短期持有者心理與賣壓之間的連動關係。
BTC自6月初以來,持續在5.8萬至6.8萬美元的狹幅區間內震盪。這次分析把價格上緣一再受阻的現象,從單純的技術線型解讀,轉向與持有者損益結構掛鉤。
若短期持有者在反彈時急於回本出場,價格恐在區間上緣再度受壓。不過這項數據並非用來斷定價格走勢,而是顯示賣壓在特定價位帶明顯集中。
Bitfinex Alpha也點出同一價位帶存在籌碼集中的現象。Bitfinex Alpha在報告中指出,在6.2萬至6.5萬美元區間內,最後一次移動的BTC數量達179萬4308枚,占流通量的8.93%,其中籌碼最密集的位置約落在6.38萬美元。
這項數據顯示,目前的價位區間並非單純的技術阻力線。只要價格持續在這個區間內波動,大量持倉就會在獲利與虧損之間來回切換,買賣籌碼也可能因此反覆出現。
本刊此前已報導過短期持有者成本線正對BTC價格構成壓力的分析。此次Glassnode的最新分析,同樣聚焦在相同價位區間,檢視短期持有者成本線與現貨需求之間的平衡關係。
值得留意的是,6.87萬美元上方不遠處,正好也是BTC在2021年11月創下的前歷史高點6.94萬美元。鏈上成本基準與過去高點在相近價位重疊,使目前這個區間持續成為短期持有者損益平衡與市場心理交織作用的關鍵地帶。
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