美國7月CPI放緩至3.4% CoreWeave(CRWV)Q2營收激增112%

美國7月消費者物價指數（CPI）年增率放緩至3.4%，同一時間人工智慧（AI）雲端服務商CoreWeave（CRWV）公布第二季營收年增112%。物價再度升溫的疑慮暫時降溫，但CoreWeave龐大的資本支出與債務負擔也同步浮上檯面。

根據美國勞工統計局（BLS）12日公布的數據，7月CPI-U經季節調整後較上月上升0.1%，年增3.4%。剔除食品與能源的核心CPI月增0.2%，年增2.5%。

與6月相比，整體CPI年增率由3.5%降至3.4%，核心CPI年增率也由2.6%降至2.5%。CNBC於12日報導，7月CPI增幅與市場預期一致。

在此之前，市場正密切關注美國7月CPI數據，藉此評估利率走向與風險資產動能。這次數據顯示通膨並未再度加速，但單靠這項指標，仍難以判斷9月聯邦公開市場委員會（FOMC）的利率決策方向。

MarketWatch評論，7月CPI是不會大幅動搖鷹派與鴿派既有立場的「中性」結果。物價漲幅雖然放緩，卻還不足以為升息辯論畫下句點。

AI基礎建設市場的焦點，則落在CoreWeave的第二季財報上。CoreWeave於11日美股盤後公布，營收達25.75億美元，營業虧損4900萬美元，淨虧損6.26億美元。

調整後息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為15.1億美元，截至6月30日的合約積壓（backlog）約1040億美元。

調整後EBITDA排除利息、稅金與折舊攤銷等項目，用來衡量企業的營運現金創造能力。合約積壓則是未來有機會轉為營收的合約規模，但須滿足供應與服務交付等條件，才能真正認列為營收。

CoreWeave第二季新增約500MW可用電力，總可用電力達到1.5GW。總合約電力擴大至約3.7GW，同時完成輝達（NVDA）Vera Rubin NVL72的業界首次初期啟動與驗證。

公司在法說會上表示，7月已將運算裝置價格調漲約25%。上一代輝達繪圖處理器（GPU）幾乎全數售罄，A100合約也已延長至2029年。

需求擴張的同時，成本壓力也隨之而來。CoreWeave第二季資本支出達94億美元，利息費用為6.4億美元。

CoreWeave同時籌得31億美元定期貸款，並取得簡街資本（Jane Street）10億美元的策略性投資。透過無擔保債券與可轉換公司債籌集的資金也超過100億美元。

財報公布後，CoreWeave股價在盤前交易一度上漲逾18%。美聯社（AP）指出，CPI公布前，標普500指數（S&P 500）期貨上漲0.3%，道瓊指數期貨上漲0.1%，那斯達克指數期貨上漲0.7%。

華爾街的評價出現分歧。伯恩斯坦（Bernstein）肯定CoreWeave執行力改善、客戶多元化與定價能力，但同時提醒須留意其債務與長期永續性；羅森布拉特（Rosenblatt）則以GPU供給短缺與需求優勢為由，給予「買進」評等。

「評論」CPI放緩與CoreWeave財報同日出爐，兩者合起來看，市場對利率與AI基礎建設支出的預期都出現微幅調整，但CoreWeave的鉅額資本支出與負債，也提醒投資人AI雲端擴張伴隨的財務風險不容忽視。

對投資人而言，美國物價數據如何影響升息路徑與風險資產流動性，以及CoreWeave的AI基礎建設需求能否延續至輝達供應鏈，都是後續觀察重點。美國勞工統計局預計於台灣時間9月11日晚間8時30分公布8月CPI數據。