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幣安（Binance）的「穩定幣準備金」降至419億美元，是自2025年10月以來首次跌破420億美元大關。
加密貨幣鏈上數據平台CryptoQuant分析師Darkfost於12日在貼文中指出，幣安目前持有的穩定幣約占全交易所總量的七成以上，這項數據反映出市場資金動向的重要變化。
幣安的準備金自2025年11月起便持續下滑，並非單一時點的短期波動，而是延續數月的趨勢，因此被視為觀察市場流動性變化的重要指標。
Darkfost表示：「這波下滑反映出投資人正在降低市場曝險，並將穩定幣自平台提領。」他解釋，需求走弱與準備金減少同時出現，平台也隨之調整準備金規模以因應需求不足的狀況。
穩定幣是一種與美元等法定貨幣掛鉤設計的加密貨幣，泰達幣(USDT)就是典型例子。在交易所中，穩定幣既是買賣其他加密貨幣的支付工具，也是投資人躲避價格波動、暫時停泊資金的選擇。
所謂交易所「穩定幣準備金」，指的是存放在該平台上的穩定幣餘額。一般而言，準備金增加代表有更多可用於買進的待命資金流入；反之若準備金減少，則可能意味著資金正從交易所流出。
不過準備金下滑並不直接等同於比特幣(BTC)或以太幣(ETH)價格下跌。準備金只是觀察交易所流動性的其中一項指標，若要判斷市場實際走向，還需搭配現貨交易量與衍生性商品部位等其他數據一併分析。
此前已有分析指出，幣安7月穩定幣淨流出約22億美元，今年以來累計淨流出達70億美元。這次準備金下滑，與先前市場提出的穩定幣需求萎縮趨勢相互呼應。
幣安持有全交易所七成以上穩定幣量這一點也格外值得留意，因為單一平台準備金的變化，對整體交易所流動性指標的影響力也相對放大。
Darkfost表示：「若要讓這波趨勢反轉，市場需求必須出現廣泛性的回升。」他補充，準備金走勢能否轉向，關鍵仍在於整個交易所生態的穩定幣需求是否重新回暖。
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