韓華生命Q2淨利5229億韓元　年增215.47%

韓華生命(088350)12日公布，今年第二季合併稅後淨利達5229億韓元，較去年同期大增215.47%。「保險損益」與「投資損益」同步成長，加上海內外子公司業績挹注，帶動整體獲利跳升。

韓華生命12日發布第二季財報指出，上半年合併累計淨利為9045億韓元，年增96%。若以母公司單獨基準計算，第二季稅後淨利為2624億韓元，較去年同期大增354.62%。

根據Yonhap Infomax（연합인포맥스）彙整主要證券商財測資料，市場原先預估的第二季母公司單獨淨利共識值為1591億韓元，實際淨利較市場預期高出1033億韓元。

上半年母公司單獨稅後淨利為5102億韓元，年增183.9%。其中保險損益為2853億韓元，增加62%；投資損益達3548億韓元，大增776%。

韓華生命表示，保險本業與資產運用部門同步改善，是帶動母公司單獨淨利成長的主因。保險損益反映保險契約產生的收益與費用，投資損益則呈現資產運用過程中的獲利與虧損。

合併業績同時納入海內外子公司獲利。韓華損害保險上半年淨利為2153億韓元，韓華投資證券則為557億韓元。

海外法人上半年淨利為1030億韓元，子公司合計稅後淨利約5009億韓元，海外子公司損益占比擴大至11%。

反映未來獲利能力的指標「新契約保險合約邊際」（CSM）同樣走高。上半年新契約CSM為1兆3001億韓元，年增40.5%，寫下IFRS17新會計準則實施以來上半年最高紀錄。

分季來看，第一季新契約CSM為6109億韓元，第二季則為6892億韓元。CSM是將保險契約未來預期認列利益，以現值方式呈現的指標。

商品結構持續朝保障型保險調整。受惠於中長期繳費終身壽險銷售擴大，第二季終身壽險收益性倍數升至10.5倍，上半年整體新契約收益性倍數也從去年的7.2倍提高到11倍。

保有契約CSM較去年底增加2148億韓元，來到8兆9285億韓元。新契約新增利益與既有契約當期認列損益等項目，均反映在保有契約CSM變動中。

營業效率指標「13期契約維持率」為90.0%。子公司型保險代理公司（GA）在職業務員人數，在韓華生命金融服務帶動下增至3萬8092人。

韓華生命財務長尹鍾國（Yoon Jong-kook）表示：「以保障型商品為核心的收益性經營與商品組合改善，帶動新契約CSM創下IFRS17實施以來上半年新高，保有契約CSM也穩定淨增加。」這番話說明，公司近年將銷售重心轉向保障型保單，正逐步反映在獲利結構上。他並補充：「保險損益與投資損益雙雙改善，加上海內外子公司均衡成長，也讓合併獲利體質更加穩固。」

尹鍾國財務長表示：「下半年將持續強化中長期繳費終身壽險與失智症、看護健康保險的商品競爭力，並透過AI導入的營業支援體系升級，提升營業生產力與通路競爭力。」韓華生命規劃持續擴大新契約CSM與保有契約CSM，同時強化與海內外子公司之間的綜效。

評論：這次財報數字顯示，韓華生命獲利成長主要來自保障型保單銷售增加與投資環境改善的雙重效果，而非單一業務項目大幅波動。不過CSM與收益性倍數屬於會計與精算指標，反映的是未來預期利益的現值變化，並非當期現金獲利，解讀時仍需留意其性質差異。