未來資產證券次季淨利1兆9052億韓元 SpaceX評估收益貢獻1兆6242億

南韓未來資產證券(006800)公布2026年第2季合併稅後淨利達1兆9052億韓元，繼首季1兆19億韓元之後，成為南韓證券業首家連續兩季淨利突破1兆韓元的公司。

未來資產證券12日表示，第2季合併營收為21兆6314億韓元，營業利益2兆4899億韓元，稅前利益2兆5287億韓元。淨利較去年同期成長369.4%，較前一季增加90.2%。

營業利益超越韓國Yonhap Infomax（연합인포맥스）彙整的市場預估值2兆406億韓元，超出幅度達22%。上半年累計淨利為2兆9072億韓元，稅前利益則為3兆8863億韓元。

帶動這次獲利大增的關鍵是「SpaceX」持股的評估收益。未來資產證券第2季認列包括創新企業在內的持有資產評估收益共1兆6407億韓元。

其中，SpaceX上市股票資產的評估收益以6月底收盤價每股170.86美元（約24萬韓元）為基準，達1兆6242億韓元。公司公布的平均取得單價為每股34美元（約4萬8000韓元）。

評估收益是將持有資產市值上漲部分反映為會計利益的金額，與實際出售資產獲得的收益性質不同；若基準時點的價格出現變動，下一季的損益也可能隨之改變。

許善鎬（Heo Sun-ho）未來資產證券副會長在法說會上表示，若扣除SpaceX評估收益，第2季合併稅前利益為9044億韓元，「經常性獲利能力正大幅改善」。他的說明意味著，即便排除具一次性性質的評估損益，本業獲利仍有增長。

經紀與資產管理業務同樣成長。第2季經紀手續費收入達6256億韓元，金融商品銷售手續費收入為1310億韓元，雙雙創下歷史新高。

國內外客戶總資產合計784兆韓元，退休金資產則突破80兆韓元。第2季底股東權益為16兆2000億韓元，上半年年化股東權益報酬率（ROE）達39.5%。

海外法人第2季稅前利益約6091億韓元，ROE為24.8%。按地區劃分的獲利貢獻度依序為△美國37%△香港35%△倫敦18%△印度5%。

不過，由於評估損益佔比偏高，未來季度業績仍存在波動的可能性。李康赫（Lee Kang-hyeok）未來資產證券經營革新部門代表表示，往後各季損益「有可能是正面因素，也可能是負面因素」。

證券業者的看法也出現分歧。SK證券在7月15日的報告中將投資評等上調為「買進」，目標股價訂為5萬1000韓元；韓國投資證券則在6月10日的報告中維持「中立」評等，目標股價5萬1500韓元。

Sangsangin證券（상상인증권）7月22日的報告維持「中立」評等，並將目標股價下修至4萬3000韓元，理由是SpaceX評估收益左右季度業績，波動性偏高。

未來資產證券也以香港為據點，推動數位資產平台業務。公司6月公開了整合股票、ETF與數位資產的平台「MAPS」（Mirae Asset Portfolio Service），香港法人並取得香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）核發的數位資產零售牌照，同時宣布與OSL展開數位資產生態系合作。

本刊此前已報導未來資產證券第2季合併營業利益超越市場預估值22%。而在這次公布的完整財報中，進一步確認了連續兩季淨利突破1兆韓元的紀錄，以及SpaceX評估收益的具體貢獻規模；至於MAPS等數位資產業務的營收貢獻規模，公司尚未公開。