60票門檻卡關 CLARITY法案闖參院大會表決

美國數位資產市場結構法案CLARITY法案（CLARITY Act）已通過眾議院與參議院銀行委員會審查，但要通過參院大會表決仍需拿下60票，修正案內容也尚未達成共識。

根據美國國會法案資訊系統，編號H.R.3633的《2025年數位資產市場明確法》（Digital Asset Market Clarity Act of 2025）已於去年7月17日在眾議院以294票對134票通過，同年9月18日交付參議院銀行、住房及都市事務委員會審查。

參議院銀行委員會於今年5月14日以15票對9票通過該法案。委員會共和黨籍議員認為，這項法案能強化數位資產監管的明確性與消費者保護，並補強防堵非法資金的機制。

CLARITY法案是一項市場結構法案，內容涉及劃分美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）對數位資產的監管權限，並訂定交易、發行與消費者保護標準。即使已通過委員會審查，法案仍須經過大會討論、修正案處理與最終表決等程序。

美國參議員辛西亞·拉米斯（Cynthia Lummis）於7月22日公布了整合參議院銀行委員會與農業委員會討論內容的修正文本。拉米斯表示：「接下來這幾週，很可能是未來數年內修正這個問題的最後一次實際機會。」這句話反映出她對法案時程壓力的判斷。

協商的核心爭議集中在三點：△是否讓穩定幣持有餘額享有收益、△包括銀行保密法（Bank Secrecy Act）與金融犯罪執法網絡（FinCEN）權限在內的洗錢防制規範、△圍繞川普總統（Donald Trump）加密貨幣利益關係的倫理條款。

民主黨議員7月22日發表聯合聲明，指共和黨提出的修正文本未能充分處理倫理、消費者保護、非法金融、利益衝突與市場健全性等問題。參議院銀行委員會的民主黨籍議員也點名Tornado Cash與去中心化金融（DeFi）的例外規定，以及利用穩定幣規避制裁的可能性。

圍繞倫理條款的角力，其實在先前的協商中就已存在。民主黨此前曾反彈稱缺乏限制川普總統加密貨幣收益的機制，如今在新版文本中再度提出相同質疑。

委員會共和黨籍議員則反駁，法案已納入銀行保密法的適用、可疑交易的中止機制、「特別措施6」（Special Measure 6）以及強化金融犯罪執法網絡權限等內容，並說明這些條款比現行制度更能因應詐欺與洗錢問題。

穩定幣收益也是金融業內部利益角力的焦點。銀行業擔心，若允許穩定幣持有者享有收益，恐導致銀行存款外流，因此持反對立場。

加密貨幣產業則持續呼籲儘速處理法案。超過200家加密貨幣企業與相關協會、團體已要求參議院領導層儘快將法案排入大會議程。

表決時程目前仍未確定。參議院公布的臨時議程顯示，8月10日至9月11日為「地方選區工作期」（State Work Period），而目前公開的終止辯論（Cloture）名單中，尚未出現CLARITY法案。

美國參議院共和黨領袖約翰·图恩（John Thune）7月23日暗示，法案在夏季休會前完成處理的可能性不高。受此影響，市場出現CLARITY法案最終表決恐延至9月以後的觀測。

終止辯論（Cloture）是參議院用來結束冗長辯論、推進至下一階段表決程序的機制。CLARITY法案若要通過大會程序，僅靠共和黨席次並不足夠，仍需要民主黨的支持。

部分報導與預測市場評估，法案今年完成立法的可能性已經降低，但各方引用的數字與基準時間點並不一致。法案下一步的時程，要等參議院領導層正式提出終止辯論動議或公布大會審議日程後才會確定。