192家南韓上市公司 7月市值未達新制門檻

南韓掛牌下市標準上路滿一個月，境內192家上市公司7月平均市值低於新制門檻，占整體上市公司的7.4%。

根據南韓企業分析機構LeadersIndex 11日（當地時間）公布的調查，截至7月底，KOSPI掛牌833家與KOSDAQ掛牌1745家，合計2578家南韓上市公司之中，將7月平均市值與新門檻比較後發現，KOSPI有40家、KOSDAQ有152家未達標準。

上市維持市值門檻自今年7月1日起調高，KOSPI門檻調升至300億韓元，KOSDAQ調升至200億韓元。未達新門檻的公司，占KOSPI整體的4.8%、占KOSDAQ整體的8.7%。

KOSDAQ未達標準的比例比KOSPI高出3.9個百分點，顯示市值規模相對較小的KOSDAQ掛牌公司，受這次門檻調高的影響範圍更廣。

此次措施是南韓金融委員會（FSC）與韓國交易所（KRX）今年2月公布的下市制度改革方案的一部分，目的是透過強化市值、股價等量化指標，加速將體質不佳的企業排除在市場之外。

除市值要件外，股價低於1000韓元的所謂「銅板股」要件也同步收緊。半年度「完全資本侵蝕」新增列為上市適格性實質審查事由，因公告揭露違規而觸發實質審查的門檻，也由過去一年累計扣分15分降至10分。

本報先前報導，KOSDAQ上市維持市值門檻將於2026年7月調高至200億韓元，2027年1月再調升至300億韓元。制度收緊對規模較小或股價偏低的KOSDAQ掛牌公司，形成直接壓力。

7月平均收盤價低於1000韓元的上市公司共200家，其中KOSDAQ 156家、KOSPI 44家，占整體上市公司的7.8%，KOSDAQ占比8.9%、KOSPI占比5.3%。

普通股收盤價若連續30個交易日低於1000韓元，將被列為「管理股票」。此後90個交易日中，若無法連續45個交易日收盤價維持在1000韓元以上，即視為符合股價未達標準，可能遭下市。

這項程序意味著未達標準不會直接導致下市，個別公司能否維持上市地位，取決於列為管理股票後股價能否回升，以及是否重新符合相關要件。

本報9日也曾報導，因股價低於1000韓元而公告列管股疑慮的上市公司，KOSDAQ有38家、KOSPI有10家。此次調查改採7月平均收盤價計算，將低價股標準的影響範圍統計得更廣。

市值門檻預計自2027年1月起再度調高，KOSPI將上調至500億韓元，KOSDAQ上調至300億韓元。LeadersIndex將明年新門檻套用於7月平均市值後推算，屆時未達標準的公司恐達479家，占整體上市公司的18.6%。

其中KOSDAQ約367家，占整體的21.0%；KOSPI約112家，占13.4%。

LeadersIndex相關人士表示：「若今年下半年股價未能回升，或未透過現金增資等方式擴充資本、提升市值，隨著明年門檻進一步收緊，暴露在管理股票風險中的企業恐將增加。」這代表股價回升與資本擴充，將是個別企業能否維持上市地位的關鍵條件。

此次統計以新制上路後首月、也就是7月的平均市值與收盤價為基準計算。市值門檻預計於2027年1月再調高一次，屆時KOSPI門檻將達500億韓元，KOSDAQ門檻將達300億韓元。