印度LPG零售虧損降至188盧比 單月收窄312盧比

印度三大國營煉油廠的「LPG」（液化石油氣）零售虧損，8月已降至每個14.2公斤裝氣瓶「188盧比」，較7月的500盧比大幅收窄「312盧比」，換算下來單月降幅超過六成。

根據OilPrice的報導，印度石油公司（IOCL）、巴拉特石油（BPCL）與印度斯坦石油（HPCL）三家煉油廠8月的LPG零售虧損，只剩7月水準的三分之一多一點。虧損收窄的背景，是印度擴大LPG採購來源，加上政府介入調整生產與分配。

印度目前約六成的LPG消費仰賴進口。印度石油天然氣部3月11日曾表示，進口物資中約九成須經過「荷姆茲海峽」運輸。

荷姆茲海峽是波灣地區原油與天然氣輸出的主要海上通道。這條航線一旦通行出現變數，很容易牽動進口價格、庫存水位，乃至民生用氣的穩定供應。

為因應供應風險，印度政府要求煉油與石化廠將部分丙烷、丁烷產能轉為供應LPG。政府表示，這項措施實施後，國內LPG產量增加了約25%。

印度政府同時核准一筆規模達3萬克若爾（crore）盧比的補貼方案，用來彌補LPG的未補償虧損。當局並由IOCL、BPCL、HPCL三家公司高層組成三人委員會，負責監督餐廳、飯店等非家庭用LPG的分配狀況。

家庭用LPG的訂購間隔一度從21天暫時延長至25天。政府坦言市場出現部分囤積與超額訂購的跡象，但也說明正常家庭用LPG的配送時間約需2.5天。

6月底時，現場評估顯示印度已確保至少到8月為止所需的原油與LPG供應量。財經媒體Moneycontrol報導，各煉油廠提前鎖定貨源，並拓寬了採購管道。

一名石油行銷業者表示：「市場上的賣家變多了。」這句話反映出，隨著供應商增加，煉油廠在選擇貨源與交易條件上有了更多空間。評論來看，這種議價優勢正是8月虧損明顯收窄的關鍵之一。

在LPG採購方面，來自美國的進口比重上升，原油供應來源也擴及委內瑞拉、阿曼、巴西、俄羅斯、西非、南美與安哥拉等地。

荷姆茲海峽通行恢復正常，讓波灣地區的貨源流動回穩，同樣有助於緩解供應壓力。不過，無論是政府或煉油廠，都未公開說明312盧比的虧損縮减中，究竟有多少比例來自採購來源擴大、多少來自庫存確保，又有多少來自政府補貼。

煉油廠虧損收窄，並不代表政府財政負擔已經解除。《經濟時報》（The Economic Times）報導，政府在LPG補貼與未補償金額合計已超過5萬9000克若爾盧比。

印度LPG市場的結構是，政府在管控消費者售價的同時，由政府與石油行銷公司共同吸收國際價格與零售價格之間的差額。即使每個氣瓶的虧損減少，累積的補貼與未補償金額仍會單獨留存，不會因此消失。

印度此前已研議將以原油為主的戰略燃料儲備體系，擴大納入LPG與天然氣，背後考量是單靠原油儲備，難以吸收炊事用氣與天然氣供應中斷帶來的衝擊。

雖然8月虧損較7月縮小，印度的LPG供應鏈仍高度仰賴進口航線與政府的價格補貼結構。目前已確認的政府補貼與未補償負擔，仍超過5萬9000克若爾盧比。