Freedom Holding(FRHC)第一季營收增40% 淨利卻下滑

Freedom Holding Corp.(FRHC)公布最新財報，2027財年第一季合併營收年增40%，淨利卻不增反減，成本增速超過營收增速，讓公司的成長動能與獲利表現出現分歧。

根據Freedom Holding於10日公布的財報，該公司截至2026年6月30日的2027財年第一季合併營收達7億3,250萬美元，較去年同期的5億2,400萬美元成長40%。

同期淨利為3,170萬美元，較去年同期的3,740萬美元下滑；稀釋每股盈餘（EPS）也從0.61美元降至0.52美元。

帶動營收成長的主力是「證券經紀」部門，該部門營收達2億8,260萬美元，年增60%。

「銀行」部門營收年增54%至2億2,520萬美元，其他部門營收更是倍增至7,390萬美元。

不過，總成本同步攀升至6億9,170萬美元，較去年同期的4億7,650萬美元增加45%，成本增速比營收增速快了5個百分點。

公司表示，保險理賠與利息支出、薪資獎金、一般管理費用增加是成本擴大的主因。評論：隨著業務規模擴大，相應成本負擔加重，最終侵蝕了淨利表現。

財務體質方面，截至6月30日，Freedom Holding總資產達140億500萬美元，自有資本為15.4億美元，現金及受限制現金合計28.2億美元。

創辦人暨執行長季木爾·圖爾洛夫（Timur Turlov）表示：「我們以強勁態勢展開新財年，營收大幅成長的同時也維持了單季獲利。」評論：這番發言凸顯公司在營收擴張與維持獲利間取得平衡的用意。

圖爾洛夫並透露，將把公司在哈薩克建立的生態系模式複製到土耳其。Freedom Holding目前的業務結構涵蓋證券經紀、銀行與數位服務等多重領域。

公司說明，本季透過收購ChessBase GmbH進一步擴大數位生態系版圖，但並未單獨揭露此併購案對財報的具體貢獻。

此外，Freedom Holding在財報期間結束後的7月31日完成收購Turkish Bank A.Ş.約99.32%股權，該銀行其後更名為Freedom Bank A.Ş.。

由於交易在期後才完成，Turkish Bank的併購尚未反映在本季財報中，但這被視為公司將哈薩克的金融與數位服務整合模式延伸至土耳其市場的後續布局。

標普全球評級（S&P Global Ratings）於6月24日將Freedom Finance JSC、Freedom Finance Europe Ltd.、Freedom Finance Global PLC與Freedom Bank Kazakhstan JSC的長期信用評等，由「B+」調升至「BB-」，評等展望維持穩定；母公司Freedom Holding的評等則為「B-」，展望同樣穩定。

標普在此次評等中肯定集團風險管理能力的提升，同時將制裁合規、網路安全、聲譽、監理與加密貨幣相關風險列為需持續關注的項目。評論：隨著金融與數位業務版圖持續擴張，成本控管與風險管理能力恐將成為左右未來獲利表現的關鍵變數。