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美國7月非農就業人數減少2萬3000人，市場對聯準會（Federal Reserve）進一步升息的戒心因此降低。MSCI在2026年5月的研究報告中分析，美元走弱與美國公債殖利率下滑，可能有助於減輕新興市場以美元計價債務的負擔。
根據美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics，BLS）於7日（當地時間）公布的數據，7月非農就業人數減少2萬3000人，失業率則為4.1%。就業轉為負成長，使美國勞動市場降溫的訊號更加明顯。
先前的就業數據也遭大幅下修。5月就業增幅從12萬9000人下修至6萬3000人，6月則從5萬7000人下修至2萬人，兩個月合計下修達10萬3000人。
從產業別來看，地方政府教育與零售業的就業減少最為明顯；相較之下，醫療保健產業就業持續增加，各產業表現分歧。
美國金融市場反映出升息壓力可能減輕的預期。美聯社（AP）報導指出，7日（當地時間）標普500指數上漲0.6%，道瓊工業指數上漲0.3%，那斯達克綜合指數上漲1.3%。
同一天，10年期美國公債殖利率下滑至4.64%。市場解讀認為，低於預期的就業數據可能降低聯準會進一步緊縮的必要性，這項看法同時反映在股市與債市的表現上。
在就業報告公布前，金融市場便已同時關注新增就業人數、失業率與前值下修幅度。本刊此前也曾報導，7月就業報告已成為左右美元與黃金走勢的重要指標。
此前，美國6月職缺數降至735萬9000個，加上7月就業數據同步下滑，勞動市場降溫的訊號進一步疊加。MarketWatch報導指出，即使7日公布就業報告後，7月消費者物價指數（CPI）仍是左右後續升息路徑的關鍵變數。
MSCI在2026年5月的研究報告中分析，美元走弱有助於減輕以美元計價的債務負擔，並可能帶動資金流向新興市場的貨幣與股市。
不過，並非所有新興市場資產都會朝同一方向變動。由於各國外債結構、原物料曝險程度與成長動能不同，美元走弱對股市與匯市造成的影響也會有所差異。
《華爾街日報》（The Wall Street Journal）於10日（當地時間）報導指出，儘管亞洲貨幣兌美元走弱，但市場反映的9月升息機率已降至43%左右。在就業降溫帶來的寬鬆預期仍然存在之際，美國7月消費者物價指數預計於12日公布。
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