印度利率維持5.25% RBI連續第5次凍結不變

印度儲備銀行(Reserve Bank of India,RBI)於5日宣布,將「基準利率」維持在5.25%,這是連續第五次凍結不變。儘管消費者物價漲幅已超過央行設定的中期目標4%,RBI仍選擇同時觀察經濟成長與對外環境,暫緩調整利率。

根據CNBC報導,RBI宣布將基準利率維持在5.25%。這項決定與本報先前報導的市場預測一致。路透社於7月21日至27日進行的調查顯示,72位受訪經濟學家中有68人預期利率將凍結不變,其餘4人則預測央行將升息0.25個百分點。

印度統計和計畫執行部(Ministry of Statistics and Programme Implementation,MoSPI)公布的數據顯示,2026年6月「消費者物價指數(CPI)」年增率為4.38%,其中食品價格漲幅達5.32%。相較於5月3.93%的漲幅,物價壓力在一個月內明顯升溫。

印度政府與RBI將CPI年增率4%訂為目標,並設定上下2個百分點的容忍區間,是一套在穩定物價的同時兼顧經濟成長的「彈性通膨目標制度」。6月的物價漲幅雖高於目標值,但仍落在2%至6%的容忍區間內。

RBI長期以來也關注排除食品與能源後的「核心物價」。CNBC報導指出,4月底核心通膨率為3.7%。不過,若能源價格上漲持續延燒,恐透過運輸成本與生產投入,進一步推升核心物價。

印度約85%的燃料需求仰賴進口,中東衝突後居高不下的能源價格與運輸成本,可能傳導至國內物價。市場人士認為,除了成長放緩的疑慮外,油價走勢也將是後續貨幣政策決策的關鍵變數。

金融市場在利率決策公布前呈現觀望氣氛。印度經濟時報(Economic Times)於4日報導,印度盧比兌美元在95.37盧比附近窄幅波動。5日印度股市反彈,則是油價下滑、盧比走強、外資買盤與市場靜待貨幣政策結果等多項因素共同作用的結果,單憑利率凍結一項難以完整解釋股市走勢。

匯豐環球研究(HSBC Global Investment Research)在6月26日發布的印度經濟展望中預測,RBI可能於2026年第4季分兩次各升息25個基點,將附買回利率(repo rate)調升至5.75%。該機構認為,通膨可能有長達約6個月的時間維持在接近目標區間上緣的水準,是主要依據。

目前尚未確認此次利率凍結與比特幣(BTC)、以太幣(ETH)價格之間存在直接關聯。印度利率、盧比匯率、油價與外資資金流向雖是觀察新興市場風險資產偏好的總體指標,但對主要加密貨幣的實際影響仍須另行檢視。