S&P500第二季獲利估年增47.4%,剔除兩巨頭剩28.8%

美國S&P500企業2026年第二季「混合獲利成長率」（Blended Earnings Growth）初步統計達47.4%，若扣除Alphabet(GOOGL)與亞馬遜(AMZN)認列的大筆業外收益，成長率將降至28.8%。

根據金融數據業者FactSet的報告，於7月31日（當地時間）指出，S&P500成分股已有61%公布2026年第二季財報，其中86%每股盈餘（EPS）優於市場預期，高於過去5年平均的78%與過去10年平均的76%。

所謂混合獲利成長率，是把已公布財報企業的實際數字，加上尚未公布企業的市場預估值合併計算而成的指標。第二季這項數字從6月30日的23.2%，一路墊高到前一週的38.0%，如今來到47.4%。

若這個數字最終確立為實際季度成長率，將是2021年第二季91.6%以來的最高紀錄。不過目前仍屬財報公布期間的中間統計，隨著剩餘企業陸續公布實際獲利，最終數字仍可能變動。

營收表現同樣優於市場預期。已公布財報的企業中有77%營收超越預估，「營收驚喜」（Revenue Surprise）幅度達2.9%，比過去5年平均的1.9%高出1個百分點。

整體獲利成長率明顯受到Alphabet與亞馬遜業外收益的拉抬。Alphabet第二季一般公認會計原則（GAAP）EPS中，納入980億美元的淨利；亞馬遜則因投資人工智慧新創Anthropic，認列534億美元的業外稅前其他收益。

若排除這兩家公司，S&P500第二季混合獲利成長率將從47.4%降至28.8%。即便如此，連續兩季獲利成長逾20%、連續7季維持雙位數成長的走勢仍未改變。

半導體與人工智慧（AI）需求同樣是獲利成長的助力。FactSet在7月20日的分析中指出，美光(MU)與輝達(NVDA)是帶動S&P500第二季年增獲利的主要貢獻者，若扣除這兩家公司，當時的混合獲利成長率會從24.7%降至16.8%。

獲利改善也不僅限於大型科技股。若扣除「科技七雄」（Magnificent 7），其餘493家企業第二季混合獲利成長率為22.8%，這個數字一旦確立，將是這群企業自2021年第四季以來最高的獲利成長率。

從產業別來看，11個產業中有10個獲利較去年同期成長，其中8個產業成長率達雙位數。醫療保健是唯一獲利下滑的產業，但11個產業的營收全數呈現成長。

本媒先前已報導S&P500第二季混合獲利成長率初步統計為47.4%，當時同樣提醒，由於數字是實際獲利與預估值的中間合併統計，最終成長率仍可能出現變動。

美國媒體Axios評論指出，AI投資確實反映在企業獲利上，但大型科技股認列的業外評價收益，加上數據中心投資的會計處理方式，可能讓目前的獲利率看起來被墊高。換言之，AI與半導體需求雖然推升了財報表現，但整體指數獲利成長是否全然來自本業體質改善，仍難以一概而論。

此次統計並未提及與比特幣(BTC)或以太幣(ETH)價格之間的直接關聯。S&P500最終的獲利成長率，要等剩餘39%企業公布實際財報後才會確立。