國際油價盤中重挫近5%，荷姆茲海峽協商露曙光

國際油價5日盤中一度重挫近5%，市場聚焦「荷姆茲海峽」（Strait of Hormuz）重新開放的協商進展。分析認為，海峽通行能否恢復正常，將牽動原油期貨、美國原油基金（USO）與加密貨幣等風險資產的市場情緒。

根據華爾街日報（WSJ）報導，台灣時間5日，西德州中質原油（WTI）期貨盤中一度下跌5.3%，報每桶76.11美元；布倫特原油（Brent）同步下跌4.6%，報每桶79.89美元。

史考特·貝森特（Scott Bessent）美國財政部長表示，美國與伊朗就荷姆茲海峽議題的協議，最快可能在一兩天內達成。他並說明，協議內容有望保障船隻自由通行。

不過，美伊是否直接協商一事，雙方說法出現落差。伊朗方面先前表示，並未與美國進行直接談判，而是與阿曼商討設立臨時安全航道的可能性。

歐洲分擔成本的可能性也浮上檯面。英國《電訊報》報導，歐洲可能評估以非戰鬥方式，分擔荷姆茲海峽重新開放的相關費用。不過截至台灣時間5日發稿為止，歐盟（EU）尚未證實有正式的財政支援計畫。

荷姆茲海峽位於伊朗與阿曼之間，是連接波斯灣與阿曼灣、阿拉伯海的海上通道。由於繞行選項有限，一旦船隻通行受阻的狀況拉長，恐將導致原油供應延遲、運輸成本上升。

國際能源總署（IEA）統計顯示，2025年平均每天約有2000萬桶原油與石油製品經荷姆茲海峽運輸，占全球海運原油貿易量約25%。IEA並指出，其中80%運往亞洲，中國、印度與日本是主要進口國。美國能源資訊署（EIA）則統計，2024年荷姆茲海峽的石油流量，約占全球石油液態燃料消費量的20%。

儘管協商預期帶動油價下跌，實際船運狀況仍須另行確認。根據現有統計，荷姆茲海峽的單日油輪通行量，自衝突再度升溫後已減少約70%。

原油期貨價格的變動，也牽動在美國掛牌的原油ETP「美國原油基金」（USO）。管理機構美國商品基金公司（USCF）說明，USO主要投資紐約商業交易所（NYMEX）的短期輕質原油期貨等原油相關合約，目的是讓基金每日淨資產價值的變動率，貼近短期原油期貨的價格走勢。

值得留意的是，USO並非直接持有原油現貨的商品。由於期貨到期轉倉過程中會產生轉倉成本，加上期貨曲線結構的影響，現貨油價與USO報酬率之間可能出現落差。

荷姆茲海峽議題本身，並不會直接影響比特幣（BTC）與以太幣（ETH）的網路基本面。評論：油價波動可能透過通膨預期、美元流動性與風險偏好等管道，間接牽動加密貨幣市場的投資氣氛。

接下來左右市場走向的關鍵，在於官方協議能否正式拍板，以及船運是否真正恢復正常。市場人士也將持續關注，貝森特部長所說的一兩天內，是否如期公布協議，以及航行安全相關費用的分擔方式，將如何具體化。