210億美元!Perp DEX交易量半年驟減34%

去中心化永續合約交易所的單日合計交易量,較6個月前下滑34%,降至約210億美元。同期未平倉合約降幅僅約10%,顯示交易週轉速度的放緩相對更快。

CryptoBriefing於4日報導,Perp DEX的交易量降幅大於未平倉合約降幅。不過該報導並未提供兩項降幅的計算依據與基準時間。

根據4日DeFiLlama的數據,截至資料蒐集當下,全體Perp DEX的24小時交易量為174億7,100萬美元,未平倉合約為174億600萬美元。30天交易量則為4,961億2,700萬美元。

Perp DEX是指以鏈上或非託管方式交易無到期日期貨合約的平台。交易量反映市場參與者開倉與平倉的規模,未平倉合約則顯示尚未平倉或到期的合約規模。

交易量下滑速度快於未平倉合約,顯示既有槓桿部位仍然存在,但新增交易與短線周轉可能已經減少。不過各資料平台的蒐集時間與涵蓋範圍不同,單一數字尚不足以斷定整體市場的變化。

市場結構以頭部平台為主。根據DeFiLlama統計,Hyperliquid的24小時交易量為76億1,100萬美元,未平倉合約為107億1,300萬美元。

Hyperliquid的30天交易量達1,956億200萬美元,為統計對象中最高。Aster的30天交易量則為410億3,300萬美元。

PerpRadar針對追蹤的46個Perp DEX統計顯示,24小時交易量為202億美元,未平倉合約為154億5,000萬美元。在此統計中,Hyperliquid、Trade.xyz、ApeX、Aster與Lighter位居前列。

DeFiLlama與PerpRadar公布的總量雖有差異,但交易集中於少數大型平台的趨勢一致。由於各資料提供方的追蹤範圍與蒐集時間不同,比較數字時仍需一併考量統計基準。

交易量下滑也可能影響以手續費為主的商業模式。Hyperliquid官方文件顯示,基本永續合約手續費為掛單方0.015%、吃單方0.045%,實際費率會依14天交易量與質押條件而有所調整。

Aster官方文件則顯示,USDT永續合約的手續費為掛單方0%、吃單方0.04%。若交易量下滑,即使費率不變,平台收入與獎勵資金來源仍可能減少。

此次單日交易量下滑,與先前的中期走勢形成對比。本刊此前曾報導,前12大永續合約DEX的月均交易量在2026年1至4月間增至6,115億7,000萬美元。

僅憑鏈上交易量走弱,尚難斷定整個Perp DEX市場已經退燒。不過若未平倉合約相對持穩、交易週轉率持續放緩,手續費收入、代幣獎勵及做市商報酬結構受到的影響仍有待進一步觀察。