基本保證金升至3000萬韓元 韓國加速限制槓桿ETF

韓國政府已將單一股票槓桿上場指數基金(ETF)的基本保證金門檻，從1000萬韓元提高至3000萬韓元，並同步限制新商品上市與廣告。具潤哲(Koo Yun-cheol) 韓國副總理兼財政經濟部長表示，相關監管措施將加速落實。

TechFlow 4日報導，具潤哲在國務會議上表示，政府將努力緩和韓國股市波動。韓國財政經濟部也將迅速執行近期公布的單一股票槓桿ETF使用限制措施。

這項措施鎖定5月27日首次在韓國上市的單一股票槓桿、反向商品。當時，以三星電子與SK海力士為標的資產的槓桿ETF共16檔，以及交易所交易票據(ETN)2檔進入市場。

單一股票槓桿ETF是設計用來追蹤特定股票單日報酬率2倍表現的金融商品。這類商品可能同時放大獲利與虧損，韓國金融委員會將單日最高60%虧損可能性，以及負複利效應列為主要風險。

韓國財政經濟部與金融委員會7月16日決定，暫停單一股票槓桿商品的新上市，並全面禁止相關廣告。作為限制個人投資人曝險的股市穩定措施之一，當局也要求基本保證金必須全額以現金繳納。

金融委員會已將基本保證金強化措施提前至7月31日實施。投資人賣出證券後，必須等到T+2日實際現金入帳，才可被認定為保證金，目的在於降低過度短線周轉交易。

個人投資人在商品推出後快速湧入。資本市場研究院6月29日發布報告指出，5月27日至6月19日期間，個人投資人的累計淨買入金額達槓桿ETF約8兆2000億韓元、反向2倍ETF約3000億韓元。

資本市場研究院分析，三星電子與SK海力士的波動性在相關商品上市後上升。不過，報告也指出，全球半導體股整體波動擴大與總體經濟不確定性，同樣產生影響。

監管措施公布後，部分投資需求轉向海外槓桿商品。首爾經濟7月21日引用韓國預託結算院資料報導，在監管公布日7月16日，韓國投資人海外股票淨買入第一名為美國半導體3倍槓桿ETF SOXL，第二名為那斯達克100 3倍槓桿ETF TQQQ。

韓國國內市場方面，保證金門檻上調後交易規模明顯下降。單一股票槓桿、反向ETF 16檔的成交金額在8月3日降至1兆2000億韓元左右，與保證金上調前最後一個交易日7月30日的12兆4000億韓元相比，約為十分之一水準。

這次監管與比特幣(BTC)、以太幣(ETH)市場的直接關聯尚未獲確認。政策重點放在韓國股市的投資人保護，以及單一股票槓桿商品的波動性管理。

韓國金融當局預計自8月19日起，實施強化折溢價率管理與擴大買賣數量單位等措施。