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Coinbase(COIN) 上交易的比特幣(BTC) 已連續 77 日低於海外交易所平均價格，美國現貨需求相關的交易所價格指標，與比特幣現貨 ETF 資金流向出現分歧。
Coinglass 3 日數據顯示，Coinbase 比特幣溢價指數自 5 月 19 日至 8 月 3 日連續 77 日為負值。3 日確認的溢價率為 -0.1369%。
同日，Cointelegraph 畫面顯示，比特幣交易價格為 6萬2601.46 美元（約 9021 萬韓元）。在低於 6萬3000 美元的價位區間，Coinbase 的折價走勢仍未中斷。
Coinbase 溢價指數反映 Coinbase 比特幣價格與全球交易所平均價格之間的差距。數值為負，代表 Coinbase 價格低於海外交易所平均水準，市場通常將其解讀為美國現貨買盤相對偏弱，或賣壓較大的訊號。
這波走勢已超過 1 月 16 日至 2 月 24 日連續 40 日為負的紀錄。該指數截至 8 月 1 日已連續 75 日為負，之後又延續兩日負值，進一步刷新最長紀錄。
The Block 於 7 月 17 日報導，該指數當時已連續 60 日為負。當時溢價率為 -0.1025%，約兩週後降至 -0.1369%，顯示折價幅度擴大。
Markus Thielen（馬庫斯・蒂倫）10x Research 執行長對 Cointelegraph 表示：「Coinbase 價格相較全球交易所持續折價，顯示美國本土機構的賣壓仍高於買進需求。」這並不代表所有美國機構都單向賣出，而是反映 Coinbase 現貨市場的買盤強度尚未充分恢復。
另一方面，SoSoValue 統計顯示，美國現貨比特幣 ETF 在 7 月單月錄得 1億7243萬 美元（約 2485 億韓元）淨流入。這意味著在 6 月出現大規模淨流出後，月度資金流向已轉為淨流入。
ETF 淨流入呈現的是特定投資商品的資金進出，Coinbase 溢價則反映交易所之間的相對現貨價格。由於計算對象不同，兩項指標不一定會同步變動。
評論：僅憑 Coinbase 溢價，仍難以判斷比特幣短線價格方向。市場還需要同時觀察交易所現貨供需、ETF 申購與贖回、衍生品部位，以及總體經濟條件。
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