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不丹這個被稱為「比特幣(BTC) 儲備國」的國家，正將自家持有的「比特幣(BTC) 資產」推進到更「機構化」的運用階段。南部特別行政區「格雷普正念城市（Gelephu Mindfulness City, GMC）」近期宣布，任命加拿大資產管理公司「3iQ」為首家「官方運用合作夥伴」，負責管理部分國家級加密資產。
根據 7 月 30 日（當地時間）公布的消息，GMC 已授予 3iQ 對部分「國家比特幣(BTC) 準備金」的「全權運用」授權。這一步實質上把先前提出「到 2025 年 12 月前，最多撥出 1 萬枚比特幣(BTC) 用於 GMC 發展」的藍圖，轉化為具體的資產運作架構。不過，外界無法得知實際委託規模、託管安排、具體策略與費用結構等關鍵細節，對於「與國家資本直接連動」的委託關係而言，這樣的「高度不公開」相當少見。
此次合作並不僅是單純的資產管理委外。根據雙方說法，3iQ 還將在「人才培育」、「技術移轉」與「於格雷普設立常駐辦公室」等面向提供支援。GMC 的構想，是將這座特別行政區打造成立足本地、面向全球的「數位離岸金融樞紐」，把「比特幣(BTC) 與數位資產」當作核心支點之一。
3iQ 執行長帕斯卡·聖讓（Pascal St-Jean）表示，將以「長期且透明」的方式來管理不丹的相關資本；GMC 董事會成員吉格德雷爾·辛蓋（Jigdrel Singay）則指出，之所以選擇 3iQ，不僅看重其過往績效，更在意其「協助建立在地能力」的承諾，強調這不是單純的對外外包，而是嘗試把「國家資本」與「國際機構專業」結合起來。
3iQ 隸屬於那斯達克上市公司「Coincheck Group N.V.(CNCK)」集團，是加拿大知名的「數位資產管理機構」，自 2012 年成立以來，已推出多檔以「比特幣(BTC)」與「以太幣(ETH)」為標的的上市投資產品。此次與不丹 GMC 的合作，被業界視為 3iQ 正式將服務範圍擴展到「準主權級客戶」的一個關鍵案例。
不丹的「比特幣(BTC) 策略」也在悄悄轉向。過去，該國主要依靠「水力發電」支撐的挖礦活動來累積比特幣，由主權財富基金「Druk Holding and Investments」負責管理。鏈上數據顯示，不丹的比特幣(BTC) 持有量，從 2024 年約 1 萬 3,390 枚，減少至 2026 年中約 5,600 枚；今年以來約有 2.37 億美元（約 3,427 億韓元）規模的資金發生移動，市場普遍解讀為用於「GMC 相關基礎建設投資」及其他國家級項目。
在這樣的背景下，將部分剩餘頭寸委託給 3iQ，被視為是把「尚未出售的比特幣(BTC)」轉化為「由專業機構積極運用的資產」，而非被動持有等待價格波動。不丹的方針，正從單純的「累積」走向更主動的「投資組合管理」，透過「專業化運用」來放大比特幣(BTC) 及相關資產在國家發展中的槓桿效應。
為配合這一戰略，GMC 正加速建構「制度與監管」基礎，包括為已獲新加坡、香港與阿布達比等地監管核准的機構，提供「快速執照核發」機制，對特定產業祭出「公司稅率 0%」政策，並透過 DK 銀行提供更便捷的金融服務與通道等。此次指定 3iQ 為首家合作夥伴，被視為吸引更多國際「加密資產與金融科技機構」進入的不動點，也標誌著以「比特幣(BTC) 準備金」為依託的「國家級數位金融樞紐」實驗，進入實際啟動階段。
評論：不丹選擇在仍具相當比特幣(BTC) 儲備的情況下，走向「專業化運用」而非「全面變現」，某種程度反映了其對「比特幣(BTC) 作為長期戰略性資產」的定位信心。若 GMC 能成功吸引更多國際機構進駐，並在監管與稅制上維持穩定與清晰，這個「小國大實驗」或許會成為其他資源型或新興市場國家，思考「如何把加密資產納入國家財富與金融政策」的一個重要參考樣本。
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