歐洲加密貨幣監管雙軌並進：MiCA 打造統一市場、英國推創新沙盒

隨著數位資產市場的監管迅速發展，歐洲正透過兩種迥異的監管模式，成為加密貨幣政策演變的重點地區。根據彭博社於 24 日（當地時間）的報導，歐盟（EU）已率先透過《加密資產市場法案（MiCA）》建立統一監管架構，而英國則自脫歐後另闢蹊徑，持續推動自身的完整監管政策。

歐盟目前的監管核心即是《MiCA》。此法案為 27 個會員國提供一致且全面的加密貨幣監管框架，特別是其中的「通行證制度」備受矚目。在此制度下，若加密資產服務業者（CASP）於任一會員國獲得合格許可，便無須再在其他國家重複申請，即可於全歐盟範圍內營運。過往，企業須分別應對各國不同的監管程序，如今則可透過單一認證打開整個歐洲市場，節省數十萬歐元與數月時間，加速擴張步伐。

相較之下，英國目前雖然尚未實施如 MiCA 般全面監管，但採取了靈活且具彈性的政策目標。英國政府透過「變革計劃（Plan for Change）」擬定加密貨幣法案初稿，著重於為本地市場建立明確的法律架構。這項立法進程預期將提升用戶保護，並強化資訊公開與交易透明度。英國官方同時指出，加密資產技術潛力可為其經濟注入高達 770 億美元（約新台幣 1 兆 703 億元）的成長契機。

值得一提的是，英國也正在與美國洽談共同籌設「監管沙盒區」，亦即開放企業在真實環境中測試創新加密產品的場域。此舉在保障風險控管的前提下，賦予創新服務更大的實驗自由，被視為吸引新創企業的積極手段。

從加密貨幣基金管理者的觀點來看，MiCA 架構與英國模式各具優勢。MiCA 法案提供高度一致性與預期性，在吸引機構投資方面具備明顯優勢。尤其對希望跨境經營，或鎖定機構型客群的資產管理公司而言，MiCA 所構築的「法律穩定性」至關重要。部分在資產管理基礎設施完整的國家如盧森堡，也因此成為基金落腳的熱點。

至於英國，靈活的政策思維則更適合強調前瞻應用的創新型業者。例如金融科技新創公司或專注於去中心化金融（DeFi）應用的團隊，能在沙盒環境中快速試錯、優化模型，有機會引領全球下一波創新潮流。

評論：從整體市場發展的角度看，歐盟與英國並非對決的雙方，而是各司其職、互補並存。MiCA 定下法規基礎，強化歐盟作為「穩健投資標的」的地位；英國則以前瞻創新為主軸，加速實驗並擴展潛在應用場景。兩方在數位資產日趨主流化的趨勢下，將以各自風貌助力市場成長。

關鍵詞：加密貨幣監管、MiCA、英國監管、通行證制度、監管沙盒、數位資產創新