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BitMEX 共同創辦人亞瑟·海斯(Arthur Hayes)點出，油價上漲、美國「AI模型」監管，以及中國開源模型擴散，可能成為戳破當前「AI泡沫」的三大變數。
根據吳說區塊鏈介紹的封存影片，海斯於 6 月 26 日在 Bonnie Blockchain 訪談中表示，地緣政治衝突若推升油價，將明顯墊高 AI 產業的運算成本。對高度仰賴能源與算力的 AI 公司而言，成本壓力可能快速反映在營運模式上。
海斯也提到，若美國政府以政治因素限制最先進 AI 模型的使用權，海外付費用戶可能面臨服務突然中斷的風險。這種不確定性，可能促使部分用戶尋找美國模型以外的替代方案。
他進一步判斷，中國開源模型若能以約美國模型十分之一的成本提供服務，海外用戶可能大規模轉向相關選項。換言之，AI 競爭不只取決於模型能力，也會受到能源價格、監管政策與成本結構影響。
評論：海斯的看法把「AI泡沫」風險從單純估值問題，拉回能源、政策與全球競爭格局。後續市場關注焦點，將落在油價走勢、美國 AI 政策是否收緊，以及中國開源模型能否持續擴大採用。
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