代幣化資產達 66 億美元 交易所瞄準券商地盤

主要加密貨幣交易所掛牌的「代幣化傳統資產」市值，已在 2026 年 6 月增至 66 億美元（約 9 兆 2000 億韓元）。股票、黃金與大宗商品，正成為加密貨幣交易所的新競爭商品。

加密貨幣數據公司 CoinGecko 於 29 日公布代幣化傳統資產市場報告。報告統計的市值在 2025 年 1 月為 14 億美元（約 1 兆 9000 億韓元），18 個月內擴大近 5 倍。調查範圍涵蓋幣安、歐易、Bybit、Bitget、Gate、MEXC 等 6 家主要中心化交易所。

這些資產包括貴金屬、美國股票、大宗商品、全球指數與外匯。早期成長主要由黃金、白銀等代幣化貴金屬帶動。不過到 2026 年中，市場重心已轉向美股。美股永續期貨在交易額與未平倉合約方面，均超過貴金屬產品。

報告指出，半導體相關股票需求，以及企業公開上市預期，是美股永續期貨交易擴大的主要背景。

不過，加密貨幣交易所提供的代幣化股票，並不等同於實際股票。報告提到，多數交易活動來自沒有到期日的衍生品，也就是永續期貨。這類產品通常不附帶投票權或股息等股東權益，現貨市場規模相對有限。

交易所投入這個市場，主因是競爭壓力升高。去中心化交易所正在侵蝕市占率，傳統券商也持續擴大數位資產商品。羅賓漢(HOOD)被視為模糊證券與數位資產界線的代表案例。本報此前曾報導，羅賓漢與 Crypto.com 討論擴大預測市場合作，顯示其正在增加與數位資產的接觸點。

代幣化股票也正延伸到錢包與鏈上金融服務。本報也曾報導，MyEtherWallet 將代幣化股票視為鏈上金融擴張的一項核心方向。交易所、錢包與證券型平台，正為同一批用戶的時間與資金流量展開競爭。

機構也提出長期成長預期。渣打銀行認為，如果實體資產代幣化持續擴散，去中心化金融市場到 2030 年可能擴大至 2 兆 7000 億美元（約 3750 兆韓元）。伯恩斯坦則預估，若金融機構持續接受區塊鏈資產，整體代幣化市場本十年內可能達到 4 兆美元（約 5560 兆韓元）。

基礎設施端的連結也在增加。BitGo 與場外市場集團將向超過 150 家經紀自營商提供代幣化證券的存取能力。Tradable 則與恆星幣(XLM)網路合作，計畫把最高 10 億美元（約 1 兆 4000 億韓元）的私人信貸資產搬上鏈。

66 億美元相較傳統金融市場仍屬小規模，但市場重心從貴金屬轉向美股，顯示交易所的商品策略正在改變。值得留意的是，成長相當部分來自衍生品。後續發展速度，將取決於監管環境、實體資產支撐程度，以及交易所的商品設計。