Hashi 登上 Sui(SUI) 測試網：比特幣(BTC)無需跨鏈也能抵押借貸

比特幣(BTC)無需移出主網，也能作為抵押品參與金融應用的基礎設施 Hashi，已在 Sui(SUI) 測試網展開驗證。Sui 基金會 22 日表示，Hashi 測試網已正式啟動，市場將觀察這套「不包裝、不跨橋」的 BTCFi 架構能否通過實測。

根據 Chainwire 與 Sui 基金會官方部落格，Hashi 測試網同步公開開發者 SDK 文件與技術整合指南。開發團隊、機構與基礎設施業者可在接近真實環境的條件下，測試比特幣抵押借貸與穩定幣借款流程。主網上線時間仍取決於安全審計完成進度。

Hashi 的核心設計，是讓抵押用的比特幣(BTC)繼續留在比特幣主網，由 Sui(SUI) 智慧合約管理抵押狀態與貸款條件。實際資金控制則交由多方計算(MPC)簽章系統處理。當還款完成並獲確認後，驗證者會產生門檻 Schnorr 簽章，使用者便可在比特幣主網把解鎖後的原生 BTC 提領至指定地址。

過去「比特幣金融(BTCFi)」多透過包裝代幣、跨鏈橋、託管商或合成資產，把比特幣導入其他鏈上的去中心化金融應用。這類模式雖然提高資金效率，卻也帶來跨鏈橋遭駭、託管風險與信任節點過多等問題，讓不少保守型比特幣持有者對 DeFi 參與保持距離。Hashi 的做法，是用不移動 BTC 的結構降低這些疑慮。

另一項關鍵機制是守護者層。被抵押的比特幣 UTXO 會被鎖在 2-of-2 多重簽章架構中，資金移動必須同時取得 Hashi 驗證者群的 MPC 簽章與獨立守護者簽章。換句話說，即使驗證者遭到控制，只要守護者拒絕簽署，資金提領仍可被阻擋。這項設計被視為面向機構借貸與信用市場的第二道防線。

不過，雙重防護不代表風險歸零。智慧合約漏洞、簽章流程錯誤、治理失誤與經濟攻擊仍可能存在。測試網的意義，正在於讓安全研究員與開發者在真實資金投入前，檢驗系統在極端情境下的反應。

Hashi 生態目前已有超過 20 家機構參與，涵蓋託管、流動性與安全領域。託管與錢包基礎設施包括 BitGo、Ledger、Blockdaemon、Cobo、SwissBorg；流動性參與方則包括 FalconX、Cumberland、Bullish。智慧合約審計由 Certora 與 OtterSec 負責，審計完成被列為主網啟動的前提條件。

初期應用將聚焦於 BTC 抵押貸款與穩定幣借款。後續路線圖也提到，Hashi 可能延伸至保險、結構型商品，以及實物資產(RWA)相關策略。對 Sui(SUI) 而言，這代表其在降低穩定幣轉帳費用的實驗之外，正嘗試把比特幣金融納入新的成長軸線。

評論：現階段觀察重點不在總鎖倉價值(TVL)，而是安全驗證。Hashi 還不是承載真實資金的主網產品，而是用來確認「無包裝比特幣抵押」是否可行的測試場。接下來，審計結果、主網切換條件與實際開發者導入情況，將成為市場判斷 BTCFi 下一步的重要依據。